2022年12月5日起央行將降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點（即降準(zhǔn)），中金公司表示，此次降準(zhǔn)釋放5000億元長期資金，利于提振市場信心，從以往來看，流動性寬松下券商股往往具有階段性超額收益。當(dāng)前板塊估值還是處于底部的位置，A股券商PB 1.3倍，港股券商PB 0.6倍。但是自2018年以來，證券行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、外部市場流動性等方面均有明顯改善，板塊存在一定的修復(fù)空間。比如說，行業(yè)的股票質(zhì)押規(guī)模已由高點~8，500億元壓降至2000多億元，當(dāng)前機構(gòu)、財富以及資管等成長型的業(yè)務(wù)占比提升，頭部公司市占率提升，并且行業(yè)內(nèi)特色化與差異化發(fā)展并舉。外部流動性方面，20年7月以來A股成交邁上萬億新均衡。同時，以全面注冊制為主的革新持續(xù)深化，以及對外開放不斷加大，將進一步促進行業(yè)優(yōu)化。當(dāng)下市場風(fēng)險偏好的改善以及資本市場革新深化將構(gòu)成券商板塊持續(xù)的彈性催化。

目前西部證券發(fā)表對明年券商板塊的前瞻：展望2023 年，證券公司作為資本市場的中介機構(gòu)，在服務(wù)實體經(jīng)濟方面將持續(xù)發(fā)揮重要的作用：1）發(fā)揮資本市場募資中介功能，預(yù)期將直接受益于全面注冊制的落地；2）發(fā)揮財富管理者的功能，立足于提供多元化的理財服務(wù)和資產(chǎn)管理服務(wù)；3）發(fā)揮交易服務(wù)和流動性提供者功能，提高股票和大宗商品價格發(fā)現(xiàn)效率。相關(guān)股票：中金公司、廣發(fā)證券、東方證券、東方財富、國金證券、華泰證券等。