最近幾年，公募基金成為越來(lái)越多人的投資選擇。但是實(shí)際操作中，不少人有這樣的疑問(wèn)：長(zhǎng)期持有，害怕利益回吐，而短線操作，又容易錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)上漲。

在我看來(lái)，長(zhǎng)期持有和短線操作不是簡(jiǎn)單的選擇題。長(zhǎng)期持有是基理財(cái)序資的基調(diào)，基金的優(yōu)勢(shì)就在于省時(shí)省力，長(zhǎng)期持有符合基理財(cái)序資的邏輯。但是長(zhǎng)期持有不等于“放任不管”，它是是有前提的，“及時(shí)止盈”也非常重要。

01 “長(zhǎng)期持有”是基理財(cái)序資的普遍規(guī)則。

歷史數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場(chǎng)中，成立時(shí)間超過(guò)10年的“老基金”在300只左右，這些“老基金”近十年的賺錢(qián)的概率超過(guò)90%，平均的回報(bào)率高達(dá)80%。也就是說(shuō)，如果你能夠準(zhǔn)確挑選出“長(zhǎng)壽基金”，長(zhǎng)期持有基金賺錢(qián)的概率非常高。

具體來(lái)看，持有基金3個(gè)月，獲取正收益的概率不到60%，而持有基金3年，獲取正收益的概念超過(guò)80%。

另一方面，通過(guò)對(duì)于基金持有時(shí)間和持有收益數(shù)據(jù)的分析，基金持有時(shí)間越長(zhǎng)，投資人盈利水平越高。依據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，短期持有基金的投資人（1年以?xún)?nèi)），小幅度虧損的比例最高；持有期限2年-3年的投資人，收益區(qū)間10%-30%的比例最高；而持有時(shí)間超過(guò)5年后，基金整體收益大幅走高。

單純從數(shù)據(jù)來(lái)看，買(mǎi)入基金“長(zhǎng)期持有”的策略非常好，既省時(shí)省力，又能獲取豐厚的回報(bào)。然而，值得注意的是，長(zhǎng)期持有基金盈利是有條件的，忽視這些前提條件，同樣無(wú)法賺錢(qián)。

02 “長(zhǎng)期持有”有前提條件。

• 首先，我們得確定手中基金適合長(zhǎng)期投資。剛剛提到的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)存在“幸存者”偏差，公募基金能夠存續(xù)10年，本來(lái)就是因?yàn)樗臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)好，那些業(yè)績(jī)?cè)愀獾幕穑缇鸵呀?jīng)被市場(chǎng)淘汰、清盤(pán)了，他們的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并沒(méi)有在統(tǒng)計(jì)圖表中體現(xiàn)。

  因此，長(zhǎng)期持有必須以基金優(yōu)質(zhì)為前提，只有“優(yōu)質(zhì)基金”才能通過(guò)拉長(zhǎng)投資期限，獲取不菲收益。

  一方面，我們應(yīng)該定期關(guān)注基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，如果基金業(yè)績(jī)長(zhǎng)時(shí)間落后于市場(chǎng)和同類(lèi)基金，那么及時(shí)止損賣(mài)出，更換基金，更為明智。

  

  另一方面，我們還應(yīng)該關(guān)注基金經(jīng)理是否更換。中國(guó)基金市場(chǎng)中，公募基金經(jīng)理的跳槽頻率很高，很多優(yōu)秀公募基金經(jīng)理在取得優(yōu)秀業(yè)績(jī)之后，就“奔私募”了。而基金經(jīng)理是基金的靈魂，更換了基金經(jīng)理，以往的業(yè)績(jī)就很難為繼。

  • 其次，我們還應(yīng)該關(guān)注市場(chǎng)行情。基金收益與市場(chǎng)行情關(guān)系密切，雖然基金由專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)管理，可是如果市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性動(dòng)蕩，或者進(jìn)入熊市，再?gòu)?qiáng)的團(tuán)隊(duì)也不能挽救局勢(shì)。

    對(duì)于投資人而言，買(mǎi)入基金不用天天盯著大盤(pán)，但是定期關(guān)注市場(chǎng)行情還是要做到的。一旦發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性危機(jī)，那么及時(shí)賣(mài)出基金才能保住收益。要知道，覆巢之下無(wú)完卵，熊市之中，基金持有時(shí)間越長(zhǎng)，虧損的概率越高。

    03 下列情況下，“及時(shí)止盈”更明智。

    說(shuō)到這里，我還想談一談“及時(shí)止盈”。“及時(shí)止盈”是對(duì)“長(zhǎng)期持有”的有益補(bǔ)充，在“長(zhǎng)期持有”的前提之下，做好止盈能夠進(jìn)一步抬升收益，不讓收益變成紙面財(cái)富。

    在我看來(lái)，“及時(shí)止盈”與“長(zhǎng)期持有”并不矛盾，二者合理搭配，效果顯著。實(shí)戰(zhàn)中，下列情況，應(yīng)該“及時(shí)止盈”：

    • 第一，政策面出現(xiàn)大的利空。A股市場(chǎng)與政策的關(guān)系密不可分，政策出現(xiàn)利空應(yīng)該迅速止盈，鎖定利潤(rùn)，再仔細(xì)觀察政策面給市場(chǎng)帶來(lái)的影響。
      • 第二，市場(chǎng)過(guò)熱，泡沫嚴(yán)重。股票市場(chǎng)都是周期性輪動(dòng)的，世間沒(méi)有單邊上漲的市場(chǎng)。因此，當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)熱，大量的股票價(jià)格已經(jīng)過(guò)高，那么市場(chǎng)的下行周期也就不遠(yuǎn)了，此時(shí)應(yīng)該及時(shí)“止盈”。

        對(duì)于普通投資人應(yīng)該如何判斷市場(chǎng)是否過(guò)熱呢？我認(rèn)為可以參考相應(yīng)的大盤(pán)指數(shù)，如果指數(shù)進(jìn)入歷史高估值區(qū)域，就在一定程度上說(shuō)明市場(chǎng)泡沫嚴(yán)重。

        例如你購(gòu)買(mǎi)的是中小股主題基金，你就重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)業(yè)板指數(shù)；如果你購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)類(lèi)基金，則可以關(guān)注消費(fèi)大盤(pán)指數(shù)，而滬深300指數(shù)等寬基指數(shù)對(duì)于各類(lèi)基金都有參考價(jià)值，一旦發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)處于歷史高位，價(jià)格偏離價(jià)值，就要止盈出局。