財說得明白將近20年的親自投資基金經驗，超過10年的財商教育經驗，得出的結論是普通投資者不適合購買股票型基金，更應該避免股票型基金當中的指數基金。
普通的投資者應該選擇混合型基金進行投資，并且按照自己能夠承受的風險類型，對應的選擇，積極進取型的，穩健型的或者保守型的混合型基金。
01
市場上不管現有的基金還是新發的基金，股票型基金的數量都遠遠小于混合型基金。最重要的原因是股票型基金有股票持倉最低80%的要求，這一要求造成基金經理主動選擇倉位的可能性減少。
牛市還沒什么關系，反正都會盡量多買股票，但一旦進入熊市，基金經理卻不能夠大幅的減少股票倉位，最低也需要維持80%的倉位。相比較而言，混合型基金沒有這樣的嚴格限制，但熊市來臨時，如果基金經理能夠提前判斷，可以把股票倉位盡量減低，避免下跌的風險控制回撤。
2019年到目前是一波小牛市，連大多數混合型基金的倉位都超過80%，甚至超過90%。所以從這一年多的漲幅來看，股票型基金和混合型基金差距不大。
但是如果我們回頭看2018年的熊市，就會發現平均來說，股票型基金的跌幅大于混合型基金。
02
類似的道理更不應該投資指數型基金。因為指數型基金對倉位的要求更高，要盡量減少與指數之間的跟蹤誤差。所以指數基金的漲跌幅度更大。
而且還有一點需要我們考慮的，幾個重要的指數都有一個共同的特點，很難漲上去，很容易跌下來。
財說得明白曾經以不同的指數不同的點位進行測算，發現三五年過去指數可能漲漲跌跌回到了原位，對應的掛鉤指數基金漲幅很小，但是同期的主動管理型基金已經有了不錯的回報。
03
所以對于大多數投資者來說，應該選擇混合型基金。
不過在做這一項選擇的時候，也要充分考慮自己能夠承受的風險。因為有一些混合型基金是偏積極的，股票倉位不低于股票型基金的要求。
所以不希望太激進的投資者可以考慮一些相對平衡的混合型基金。過去評測時發現有不少這一類型的基金，大多數時候有30%~40%的債券，始終把股票倉位控制在60%以下。這一類型的基金在股市劇烈波動的時候相對和緩很多。
如果更保守的投資者，可以選擇一些偏債型的混合基金。有一些混合基金以債券投資為主，即使股市比較好的時候，股票倉位也不超過20%。這一類型的基金回撤風險就更小了。