東方財(cái)富網(wǎng)拿到了基金牌照！合理的傭金加上良好的服務(wù)，近年來(lái)東方財(cái)富網(wǎng)發(fā)展地相當(dāng)不錯(cuò)。現(xiàn)在拿到了基金牌照，將來(lái)的基金業(yè)務(wù)會(huì)給東方財(cái)富網(wǎng)的營(yíng)收結(jié)構(gòu)帶來(lái)什么變化？

近日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立西藏東財(cái)基金管理有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍為公開(kāi)募集證券投資基金管理、基金銷(xiāo)售和中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他業(yè)務(wù)，注冊(cè)資本為2億元，東方財(cái)富證券出資2億元，出資比例為100%。

目前，東方財(cái)富網(wǎng)的業(yè)務(wù)主要集中在證券經(jīng)紀(jì)、證券投資基金代銷(xiāo)、證券自營(yíng)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、證券投資咨詢(xún)、證券資產(chǎn)管理、融資融券、證券承銷(xiāo)與保薦等方面，同時(shí)也為客戶(hù)提供基金第三方銷(xiāo)售服務(wù)，以及金融信息和實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)分析等服務(wù)。

上半年業(yè)績(jī)靚麗 基金牌照落地有望改善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

2018年上半年，東方財(cái)富實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.35億元，同比增長(zhǎng)49.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.59億元，同比增長(zhǎng)114.77%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為29.33億元，同比增長(zhǎng)650.9%.

從上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，該公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁。盡管2015年A股崩盤(pán)對(duì)該公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)造成了一定的影響，但近兩年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊僭谥饾u恢復(fù)。2017年?duì)I業(yè)收入增速為8.29%，而今年上半年增速已經(jīng)接近50%。

東方財(cái)富的財(cái)報(bào)顯示，按服務(wù)類(lèi)別劃分，來(lái)自證券服務(wù)的收入占到了東方財(cái)富網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入的61.3%；如果按行業(yè)劃分，來(lái)自證券業(yè)的收入占到該公司營(yíng)業(yè)收入的56.5%。

拿到基金牌照后，東方財(cái)富網(wǎng)不僅新添了一項(xiàng)收入來(lái)源，而且未來(lái)的收入結(jié)構(gòu)也可能會(huì)發(fā)生重大改變。

國(guó)泰君安認(rèn)為，從商業(yè)模式看，東方財(cái)富網(wǎng)目前處于互聯(lián)網(wǎng)電商階段，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，該公司的商業(yè)模式將向美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)券商龍頭嘉信理財(cái)看齊，打造綜合財(cái)富管理平臺(tái)，從追求交易量市占率到追求客戶(hù)托管規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，利源向利息和資管業(yè)務(wù)收入過(guò)渡。公募基金管理牌照是該公司切入資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)品生產(chǎn)端的關(guān)鍵，牌照獲批具有里程碑意義，為公司向財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型奠定牌照基礎(chǔ)。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變：從門(mén)戶(hù)網(wǎng)站到零售經(jīng)紀(jì)再到財(cái)富管理

未來(lái)，東方財(cái)富網(wǎng)很可能經(jīng)歷美國(guó)嘉信理財(cái)?shù)陌l(fā)展歷程，美國(guó)嘉信理財(cái)也是從折扣經(jīng)紀(jì)商起步，鎖定中小投資客戶(hù)，與目前東方財(cái)富的發(fā)展類(lèi)似，通過(guò)低傭金策略積累客戶(hù)，關(guān)注客戶(hù)資產(chǎn)積累，轉(zhuǎn)型為零售客戶(hù)的綜合財(cái)富管理平臺(tái)。

嘉信理財(cái)收入重心來(lái)源由依靠交易量獲取不穩(wěn)定的傭金收入，就像現(xiàn)在的東方財(cái)富網(wǎng)，之后轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥蛻?hù)資產(chǎn)規(guī)模為基礎(chǔ)的管理費(fèi)收入。

與其他傭金折扣經(jīng)紀(jì)商不同的是，嘉信理財(cái)以低傭金策略培養(yǎng)了一批粘性客戶(hù)，這也與東方財(cái)富網(wǎng)目前的業(yè)務(wù)模式相似，此后推出資管業(yè)務(wù)，以各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品和一對(duì)一的理財(cái)顧問(wèn)咨詢(xún)服務(wù)增加了客戶(hù)粘性，收入重點(diǎn)轉(zhuǎn)向?yàn)轭櫩吞峁┰鲋低顿Y服務(wù)的資管收益。

由此可見(jiàn)，東方財(cái)富的戰(zhàn)略演進(jìn)可分為三步：門(mén)戶(hù)網(wǎng)站、零售經(jīng)紀(jì)、財(cái)富管理。

根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)基金業(yè)與國(guó)外同行相比還有很大差距，目前我國(guó)基金賬戶(hù)在銀行賬戶(hù)的滲透率僅為3%-4%，家庭滲透率為3%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及美國(guó)的33%和51%。

從基金規(guī)模上看，美國(guó)共同基金的規(guī)模大約為8.9萬(wàn)億美元，是中國(guó)的100多倍;而國(guó)際大型的基金管理公司管理規(guī)模一般超過(guò)2000億美元.約是中四最大基金公司的16倍。從產(chǎn)品范圍上看，中國(guó)基金目前只涉及境內(nèi)股票和債券產(chǎn)品，而國(guó)外基金則涉足跨國(guó)市場(chǎng)，涉及所有的期貨、外匯、黃金、商品、信貸、風(fēng)險(xiǎn)投資等多個(gè)領(lǐng)域。

此外，截至2017年12月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司113家，其中中外合資公司45家，內(nèi)資公司68家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共12家，保險(xiǎn)資管公司2家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)合計(jì)11.6萬(wàn)億元。此外，截至2018年2月底，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人23097家，已備案私募基金70802只，管理基金規(guī)模12.01萬(wàn)億元。