高善文表達(dá)了賣方分析師思維和買方思維之間的區(qū)別。這種區(qū)別，甚至是根本不相容的。

但高善文還是錯(cuò)了。他關(guān)于賣方與買方之區(qū)別的分析雖然是對(duì)的，但他從“布道”的角度確實(shí)根本錯(cuò)誤了。如果他就是自己想想，倒也罷了。這么有影響力的人這么一說，會(huì)讓很多具備投資潛質(zhì)的賣方分析師止步。并不是說賣方分析師就一定適合賣方，有的賣方分析師，由于天資聰穎加上很勤奮做的好，也許他的更大優(yōu)勢恰恰是買方思維。就像律師打字也可以比打字員更快。老頑童還會(huì)左右互搏呢。

我們?cè)诜治鰩熍嘤?xùn)中，也非常強(qiáng)調(diào)“思維方式”。

在研究報(bào)告中，我們強(qiáng)調(diào)了買方報(bào)告的三段論：“關(guān)鍵假設(shè)、核心邏輯、主要結(jié)論”。每一位分析師的每一份報(bào)告，要讓我清晰地看到以上三點(diǎn)，而且，覺不允許“只有定性的描述”，必須要“給胡數(shù)據(jù)”。例如，有位分析師在談到一個(gè)“電子產(chǎn)品分銷”的業(yè)務(wù)時(shí)，說這個(gè)公司的能力有多強(qiáng)。我只要具體的數(shù)據(jù)：“存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款”。

中閱資本的每一位分析師，都必須對(duì)每個(gè)重點(diǎn)研究的公司，熟悉自己內(nèi)心設(shè)定的“三段論”。看到賣方提供的每一個(gè)細(xì)節(jié)，看到新聞提到的每一個(gè)細(xì)節(jié)，都要問自己，關(guān)鍵建設(shè)有沒有變，核心邏輯有沒有變。至于其他精巧的論證，在我的“三段論”面前，都是從屬地位的。

前段時(shí)間，我們集團(tuán)公司研究部負(fù)責(zé)人，約我談研究怎么做。主要是買方該怎么做。我告訴他，買方的第一任務(wù)是選擇，然后才是深入研究；賣方的任務(wù)首先是深入研究，然后才是選擇。兩種思路，是完全不同的。對(duì)于一個(gè)賣方分析師，哪怕他的行業(yè)沒有機(jī)會(huì)，他也可以分析得天花亂墜，博得基金經(jīng)理的開心。號(hào)稱“心理按摩”。各位試想，高善文的很多分析，聽起來頭頭是道，但不就是“心理按摩”嗎？有幾個(gè)人靠高博士的分析賺大錢的？

如果一個(gè)“心理按摩師”自比諸葛亮，那就有點(diǎn)過了。應(yīng)該是相當(dāng)于“宮廷樂師”的，最多是“太子太傅”，而不是一線的軍師。買方的分析師，是耍把式賣藝的，花拳繡腿好看就行。買方的分析師，才是真正需要?dú)⒎Q斷的“軍師”。

每一個(gè)優(yōu)秀的賣方分析師，都要思考自己，能夠?qū)崿F(xiàn)“升級(jí)”。賣方經(jīng)歷，鍛煉了基本功，能夠做到深入研究。如何能夠更好地對(duì)“選擇”進(jìn)行研究？研究選擇的藝術(shù)，是賣方分析師晉級(jí)的目標(biāo)，而不是放棄。