交易兼申贖型場內貨幣基金

基金編碼以“159”開頭，既可以在市場上T+0交易，又可以T+0申贖，是目前市場上交易效率最高的場內貨幣基金。

計息規則：“算尾不算頭”，T日申購或買入，T+1日享受收益；T日贖回或賣出，T日享受收益，T+1日不享受收益。

交易規則：T日買入，T日可贖可賣，T日賣出，資金T日可用，T+1日可取；T日申購，T日可賣可贖，T日贖回，資金T日可用，T+1日可取

一個特殊情況：對于T日賣出或贖回，資金T+1日可取的情況，如果資金是T日轉入的，那么T日就可用可取。比如，T日轉入資金，T日買入，T日賣出，則資金T日可用可取。

2、獲利手段

基金收益

場內貨幣基金歸根結底是一個貨幣基金，買入或申購后可以享受貨幣基金的收益，最近一般年化3+%。大部分場內貨幣基金的凈值采用固定凈值，一份100元，每日收益單獨結算，類似于傳統基金。少數場內貨幣基金（比如銀華日利）采用累積凈值，收益在每年年底結算。

交易價差

對于場內交易型貨幣基金，可以類似股票一樣進行交易，由于基金申贖在額度和時間方面存在的局限性，在市場資金面變化的情況下，交易價格會產生折溢價。因為折溢價的存在，就可以獲得價差收益，折價買入，溢價賣出。

市場套利

由于基金的申贖不存在折溢價問題，都是按凈值處理，因此，可以利用二級市場交易的折溢價，同一級市場申贖平價之間的差異進行套利，具體可以分為兩類：

1、市場折價交易的時候，買入，然后贖回。對于交易型場內貨幣基金（基金編碼以“511”開頭），T日買入，T日可以贖回，T日享受收益，T+1日不享受收益，資金T+2日可用可取，因此，折價收益必須要超過基金的一日收益，才值得套利。對于交易兼申贖型場內貨幣基金（基金編碼以“159”開頭），T日買入，T日可贖回，資金T日可用，只要有折價就可以套利。如果沒有贖回額度的限制，理論上來說交易兼申贖型場內貨幣基金是不應該出現折價的。

2、市場溢價交易的時候，申購，然后到市場賣出。對于交易型場內貨幣基金（基金編碼以“511”開頭），T日申購，T+1日享受收益，T+2日可賣，因此，價差要超過一日基收益，并且，在T+2日價差仍然還要存在，才能成功套利，條件比較苛刻。對于交易兼申贖型場內貨幣基金（基金編碼以“159”開頭），T日申購，T日可賣可贖，只要有折價就可以套利。如果沒有申購額度的限制，理論上來說交易兼申贖型場內貨幣基金不應該出現溢價。

計息方式套利

由與計息方式有“算頭不算尾”和“算尾不算頭”的差異，因此，可以周四持有“算尾不算頭”的基金，周五賣出，這樣仍然可以享受周五、六、日的收益，賣出的資金買入“算頭不算尾”的基金，這樣也可以享受的周五、六、日的收益，這樣可以多吃三天利息，不過，正因此，周五的時候，“算頭不算尾”的基金一般會出現溢價，而“算尾不算頭”的基金會出現折價，套利是否劃算，取決于二者之間差異，是否可以超過基金的3日收益。另外，此策略同樣適用于除周末以外的其他節假日。

總體而言，套利的規則比較復雜，肉也不算多，對于場內貨幣資金的使用，主要還是在不失靈活性的前提下，賺取貨幣基金本身的收益。另外，同普通貨幣基金類似，場內貨幣基金的申購贖回一般都沒有費用。場內交易貨幣基金大部分券商也不收傭金，個別收費的奇葩券商，請小心避開，如果不確定的，可以給自己的券商客服電話核實，這點蚊子肉，就沒必要分給券商一口了