從1998年內地第一只基金成立以來，內地基金業發生了翻天覆地的變化。基金管理人數量超過100家，公募基金的數量已經突破了6000只，并且使用了愈加豐富的資產配置策略。同時，受益于內地與香港基金互認項目的開通，海外管理人旗下的基金也逐步進入投資者的視野。基金產品成為不少普通投資者和專業投資者的主要投資工具。

由于內地市場的不完全有效，主動管理型基金更受內地投資者的歡迎。主動管理型基金也不負眾望，給投資人帶來了不菲的阿爾法收益。2007年-2016年期間，偏股、混合和債券型的開放式主動基金平均貢獻了2.66%的年化阿爾法。但在長期正阿爾法均值的背后，卻隱藏著短期阿爾法不穩定的風險。以2016年為例，只有不到40%比例的主動型基金有正阿爾法收益，長期能夠穩定產生正阿爾法或者擊敗同類平均的基金則更是鳳毛麟角。如何在琳瑯滿目的基金產品中挑選到能夠穩定創造阿爾法的基金，這不僅僅是普通投資者的煩惱，也是專業投資者需要重視的問題。

什么是基金挑選？我們認為基金挑選的目的在于尋找能夠長期跑贏基準指數或同類平均收益，并且取得較佳的風險調整后收益的基金。在晨星基金研究團隊過往三十余載的基金研究過程中，我們認為以下幾個因素對基金挑選至關重要：團隊、流程、公司、業績、費用。通過分析基金的這五個因素，以及各個因素之間的相關影響，我們認為能夠沖破運氣的迷霧，找到優秀基金的核心競爭力，并對基金在各類市場環境中的表現作出可靠的預測。

晨星挑選基金的方法是否有效？晨星基金研究團隊在海外的研究成果給出了很好的證明。在晨星分析師評級中，我們對基金做出金牌、銀牌、銅牌、中性和負面的評價，以反映分析師對基金的信心。根據2012年-2016年的數據，我們在全球范圍內覆蓋的4626只基金中，金牌評價基金的年化阿爾法收益，能夠跑贏負面評價基金1.6%。尤其是在新興市場，金牌評價基金的年化阿爾法收益，能夠跑贏負面評價基金2.41%。(來源:南^方^財^富^網)