理財序1月3日訊：投資基金有什么風險?投資基金要注意什么?基金雖然是以投資組合的方式來分散資金，進而達到降低風險的目的，但畢竟任何投資工具都無法免除風險，證券投資基金自然也不例外，因此投資人在選擇基金時，就必須留意以下幾項風險：

流動性風險

就開放式基金而言，部分基金為了避免行情急轉直下時投資人的大量贖回而損及基金的操作，故在基金信托契約中訂有限制贖回條款，會規定某日贖回金額占基金總資產凈值超過〖特定〗比例時，基金公司有權暫時停止投資人的贖回。當這種特殊情況發生時，投資人便有可能想賣卻賣不掉手中持有單位的情況。至于封閉式基金則和一般上市股票一樣，在行情清淡、成交量萎縮時，也不見得能順利脫手，這就是所謂的流動性風險。

折價風險

封閉式基金掛牌上市后，便如一般股票的交易，掛牌后的市價會受到股市中供求關系的影響，價格的波動不一定與凈值同步。當股市處于行情低迷階段時，封閉式基金一般呈現折價(即市價低于凈值的情形)。由于是封閉式基金，投資人不能向基金公司申請以凈值贖回，因此必須忍受在集中交易市場上“打折出售”或“耐心套牢”之苦。

目前國外各封閉式基金的信托契約中均有規定，在基金上市一定期限后，若連續幾個交易日折價幅度超過一定比例時，則該基金若干比例的受益人可發起召開受益人大會，決議是否將該封閉式基金改為開放式基金。

管理風險

投資人直接投資股票，可能會因所投資的上市公司營運不善，導致股價大跌而投資受損或無股利可分;而投資人將資金交由基金經理公司運作，投資人若選錯了基金經理公司，也有可能發生因管理、操作不善使得基金績效表現落后于同類型基金的情況。

貝他(Beta)風險

證券投資基金利用投資組合，雖然可以分散個別股票的特定風險，但仍然無法免除屬于整個市場的風險，例如整個股市的不景氣或經濟衰退等情況。而就個別基金來看，則會因基金操作特性的不同有積極或穩健之分，故基金相對整個市場的波動程度也會有所不同。而衡量這種波動程度大小的風險指標則稱為貝他系數，每一個基金在不同時期都可找出一個代表它波動程度的貝他系數數值。

那么我們又該如何解釋貝他系數數值呢?由于證券市場股票指數的貝他系數為 1，因此當同期內某基金凈值的貝他系數大于1，表示其風險及報酬均有較高的機會大于證券市場，而這樣的基金在市場上漲時獲利固然可觀，行情不佳時往往也比市場的總體水平跌得深。反之，若某一基金的貝他系數小于1，即表示股市在上漲時，它會漲得比整個股市少，但股市下跌時，基金的跌幅也會比較低。

雖然投資證券投資基金必定有一些潛在風險，但是投資人只要花一點心力，就可規避一些不必要的風險。一般而言，可以參考以下幾個簡單的避險原則：

1、詳閱公開說明書，不要將太大比例的資金投注于訂有限制贖回條款的基金(開放式)。此外，分散基金，分別持有不同基金公司發行的同類型基金，可同時降低(或平衡)流動性風險、管理風險及其他風險。

2、收集基金公司每周、 每月公布在報紙上或季報上的持股比率及各類股票投資明細等資訊，以了解基金公司的操作策略。

3、當封閉基金的溢價(即市價高于單位凈值)幅度由高點一路下行， 有可能逆轉為折價時，代表基金籌碼狀態及股市均將惡化，此時持有基金的折價風險最高，宜有警覺。反之，若折價幅度超過20%，依歷史經驗，基金市價已呈超跌，折價幅度繼續擴大的空間有限，未來轉呈溢價的潛力相對提高，可考慮買進持有。