在上周五和本周一，前期漲幅比較大的基金都出現了跳水現象，主要是一些重倉白酒、食品飲料、新能源的基金。

我認為這是正常的回調，因為元旦前后這類基金近一周平漲幅超過了10%，近一個月漲幅接近30%，這很顯然已經超過了其價值的正常上漲速度。

從股市表現看，元旦后股市成交量一直都在萬億以上，2021年1月4日到1月7日出現指數大漲，基金重倉股上漲，但是多數股票下跌的現象，1月8日情況有所改變，指數下跌，基金重倉股下跌，多數中小盤股上漲，1月11日情況又有所改變，基金重倉股和中小盤股都出現了普遍下跌的行情。

在總體成交量沒有減少的情況下，指數出現了反復震蕩，市場的熱點也有所轉換，但是還沒有形成統一意見，這說明目前投資者的心態不穩定，市場產生了猶豫。

這種猶豫主要表現在以白酒和新能源為主的上漲行情能否持續？其他板塊能不能取代他們？會不會形成新的投資熱點？這些現在還沒有明確答案。

我個人認為，上證指數沖破3500點之后，會有一個調整的過程，因為3500點可以說是A股的一個中間點位，也是一個較強的壓力支撐位，突破后會有一個回踩確認的過程。

現在新的市場熱點還沒有形成，原來的熱點還將繼續，回調只是一個風險釋放的過程，是為了更好的前進，所以市場還有繼續沖高的可能，白酒、新能源和光伏還沒有表現出頹勢，軍工、半導體和大金融將來可能會成為后續梯隊，農業、家電和物流運輸也可能會有所表現。

總之，目前看A股市場已經顯現出牛市的狀態，增量資金也在持續流入，整體看多2021年的行情。