市場對社?；鹳I賣太過敏感，說穿了，社?；鹨簿褪且粋€機構，盈利多了，自然會選擇賣出。

4月14日，港交所數據顯示，全國社會保障基金理事會4月8日以平均每股2.95港元的價格出售7760萬股中國銀行H股股票，套現近2.3億港元，持股比例降至6.93%。從減持絕對金額來看，本次社?；饻p持并不多，只有去去的2.3億港元，還是很克制的，目的是穩定市場，不至于釋放過多的看空信號。但因為持股較多，占用資金量比較大，減持一部分為調倉換股做準備。

從實際操作看，社?；鸩皇菃芜厹p持中行股份，而是選擇高賣低買的策略，一方面可能是穩定市場，另一方面可能是做差價，3月17日社保基金以每股平均價2.91港元購入3200萬股中行H股，別看4分錢差價，實際上社保基金也是小賺一筆的，整體上看，社保基金是減持中行股份的。

社?；鹬詼p持中行股份，可能與中行短線漲幅較大有關，今年上漲16%,短線大漲，給了社保基金一個良好的離場機會，社?；鹱プC會離場，為以后逢低增持留下空間。

很多人把社?；甬斪髡咝再Y金看待，認為社保基金減倉，就是估值高估，甚至理解為管理層給市場降溫，這是錯誤的思維，在過去社?；鹂赡苁浅袚^護盤的角色，但現在不同了，社?；鸩辉偈钦咝再Y金，而是一種自主的投資基金，要為投資收益最大化服務。

就銀行投資機會而言，大的機會是不存在的，在于凈息差升高不會太大，而地方債務對銀行的影響很難評估，投資最怕不確定性，大機會沒有，不代表脈沖機會沒有，跌多了，補一點倉位，是可以獲得正收益的。