FOF和基理財序顧，哪個才是“養(yǎng)基不賺錢”的解藥？

其實FOF和基理財序顧的邊界在慢慢打破，但依然存在著本質(zhì)區(qū)別。

之所以說兩者的邊界被打破，是因為FOF開始在期限上面做限制，比如剛剛被賣爆的公募FOF（限額80億）是三個月持有期的，私募FOF（限額120億）的是三年期的，又有一只即將要賣的公募FOF是一年期的等等。

這種設(shè)置持有期，特別是較長持有期的FOF是在利用產(chǎn)品規(guī)則的限制來讓投資者盡可能的做到長期投資，進(jìn)而盡可能的賺到基金本身的收益，一定程度上解決“基金賺錢，基民不賺錢”的難題。而基理財序顧誕生的那一刻開始，就是要真正意圖上解決這一難題的。所以，我才說兩者的邊界被慢慢打破。

但是，F(xiàn)OF依然無法擺脫它依然是基金產(chǎn)品的屬性，只要是產(chǎn)品，就無法從根本上解決“基金產(chǎn)品賺錢，而買基金產(chǎn)品不賺錢”這一問題，因為這是人性使然。比如，即便我持有了FOF滿一年，產(chǎn)品到期了，在這個產(chǎn)品過往的幾年存續(xù)期中，產(chǎn)品整體是正收益，而且收益率還挺高的，但是就是最近的一年不賺錢，你因為“追漲殺跌”，選擇了贖回，結(jié)果依然是產(chǎn)品賺錢，你卻虧錢。

基理財序顧則不然，它不僅僅是產(chǎn)品的組合，而且它是一系列的投后服務(wù)，它要充當(dāng)?shù)牟粌H僅是一個理財規(guī)劃師、資產(chǎn)配置師的角色，更多的它還要在投后充當(dāng)一個情緒的調(diào)節(jié)器和情緒的按摩師，通過協(xié)助者的角色定位來幫助投資者盡可能避免錯誤的投資行為，從而盡可能真正意義上賺到他該賺的錢。

02

獲批機構(gòu)激增，是共贏還是競爭加劇？

其實關(guān)于這一點，我在快評中，已經(jīng)有所介紹，這里我再核心表達(dá)兩點：

1.基理財序顧資格的不斷擴容是必然事件

海外以MG為例，截止2020年底，基理財序顧機構(gòu)就有1.3萬家，即有1.3萬家機構(gòu)都有基理財序顧資格，從業(yè)人員達(dá)84萬人，所以一切才剛剛開始。

2.未來能夠脫穎而出的一定是在“投“和“顧“上都非常有差異化和特色的機構(gòu)

越來越多的有實力的大機構(gòu)參與到這塊業(yè)務(wù)中來，勢必會推動基理財序顧業(yè)務(wù)更快速的在國內(nèi)的普及和發(fā)展，但在機構(gòu)和機構(gòu)之間，能夠真正脫穎而出的機構(gòu)，就像上面提到的基理財序顧的本質(zhì)，一定是要在“投”和“顧”兩個方面、兩個維度上都非常有差異化和特色的才行。

目前國內(nèi)先后獲批的機構(gòu)（上圖）中，首批獲批的18家機構(gòu)到目前為止已經(jīng)開展了超過一年的基理財序顧業(yè)務(wù)。而在眾多機構(gòu)當(dāng)中，其實不同類型機構(gòu)的特色各不相同，比如券商系的國聯(lián)證券(13.900, 0.07, 0.51%)的造船出海，三方系的盈米財富對試點之前模式的保留與傳承，銀行系的招行和平安，最近接連不斷的開放與降費動作，為基理財序顧業(yè)務(wù)的持續(xù)鋪陳等等，都是特點鮮明、各具特色。

而在以上三派之外，還有一派就是基金系。如果問到在基金公司及其子公司中，開展業(yè)務(wù)最有特色的是哪家，我首先想到的就是中歐財富了。結(jié)合近期我看到的中歐財富有關(guān)基理財序顧發(fā)布的截止到2021年6月底的系列數(shù)據(jù)和之前我就關(guān)注到的中歐投顧的特色，不經(jīng)感嘆，中歐財富，原來你是這樣的基理財序顧啊^_^！

下面，我就從四個方面，簡單介紹下我眼中的有關(guān)中歐財富基理財序顧的特色和差異：

基金系的基理財序顧代表：中歐財富投顧

1.基因純正，子公司層面開展基理財序顧

之前我曾和一位金融行業(yè)資深從業(yè)人士交流過基金公司開展基理財序顧業(yè)務(wù)，他曾對基金公司開展基理財序顧業(yè)務(wù)抱有疑慮，對于他的顧慮，我是這樣回答他的，“基金公司的核心是投資，但是基理財序顧的核心是顧問，拿了基理財序顧的基金公司不能簡單理解成一個基金公司，可以把它想成兩個公司，甚至后續(xù)可能是兩套班子，兩套人分開經(jīng)營。MG富達(dá)基金2019年末的在管規(guī)模在2.8萬億美金左右，但是它實際服務(wù)的客戶資金，也就是基理財序顧規(guī)模接近6萬億。這并不沖突”。

其實在這方面，中歐財富等在內(nèi)的首批獲得試點的三家機構(gòu)已經(jīng)就是這樣在開展業(yè)務(wù)的，它們的基理財序顧業(yè)務(wù)均是在基金子公司層面在獨立開展，這些子公司本身都是拿有基金銷售牌照的獨立財富管理機構(gòu)，既有基金公司投研實力的支持，又有獨立團(tuán)隊有更多時間、精力去關(guān)注投資者層面的需求，所以它們做投顧的基因是非常純正和得天獨厚的。

2.開源心態(tài)，持續(xù)助力行業(yè)發(fā)展

中歐財富是行業(yè)第一家持續(xù)發(fā)布基理財序顧行業(yè)研究報告的機構(gòu)，比如它發(fā)布的兩份行業(yè)性的研究報告，一個是《試點一周年：公募基理財序顧白皮書》，另一個是《基理財序顧平臺化發(fā)展研究報告》，都非常有含金量。

早在2020年11月17日，中歐財富發(fā)布的基理財序顧行業(yè)首份白皮書報告《試點一周年：公募基理財序顧白皮書》，這份報告歷時2個月完成，以數(shù)據(jù)分析及問卷調(diào)查相結(jié)合的形式，通過對行業(yè)運行現(xiàn)狀分析、基理財序顧用戶畫像、投資偏好及行為模式解讀，挖掘基理財序顧的發(fā)展機遇和用戶需求，以期為投資者提供更完善的基理財序顧服務(wù)，長久改善用戶持有和盈利體驗。而另外一份報告則是在本月份與聯(lián)合騰訊金融研究院和華銳金融科技研究所聯(lián)合發(fā)布，首先這些研究在時間、精力包括資源上的投入都是較大的，其次研究的結(jié)果也都是非常有含金量的，但是中歐財富都進(jìn)行了免費的公開分享，我理解這是因為自信，所以開放和開源，而因為開放和開源，所以才能讓這個行業(yè)發(fā)展的更快和更好，同時自己也才能在此過程中變得更加強大。

3.全市場嚴(yán)選，組合策略業(yè)績突出

中歐財富目前的基理財序顧組合有一個人氣組合，叫做超級股票全明星，其實在該組合上線之前，中歐財富之前就有一個對外的組合叫做中歐股票全明星組合，而中歐股票全明星組合和超級股票全明星的最大區(qū)別，就是超級股票全明星是一個真正面向全市場嚴(yán)選明星產(chǎn)品的組合，而中歐股票全明星組合則只是面向中歐基金內(nèi)部構(gòu)建的一個明星產(chǎn)品組合。

我本人就是超級股票全明星投顧的持有人，我會發(fā)現(xiàn)超級股票全明星組合里除了有中歐基金的明星產(chǎn)品外也布局了包括華安、富國、嘉實等外部基金公司的產(chǎn)品。從實戰(zhàn)業(yè)績來看，過去一年超級股票全明星實現(xiàn)累計收益40.22%，同期中歐股票全明星組合實現(xiàn)累計收益33.09%。

目前中歐財富基理財序顧常態(tài)化的策略組合同有8個（不包括目標(biāo)盈策略和養(yǎng)老投顧系列的產(chǎn)品），這8個組合在過往一年的時間中絕大多數(shù)都超越了各自的業(yè)績比較基準(zhǔn)，取得了非常突出的業(yè)績表現(xiàn)，是市場同類產(chǎn)品中的佼佼者。

各投顧策略近一年業(yè)績表現(xiàn)

數(shù)據(jù)截止：2020/6/30-2021/6/30，中歐財富整理。投顧組合策略的業(yè)績僅代表投顧組合過往業(yè)績，不預(yù)示其未來表現(xiàn)，為其他客戶創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績表現(xiàn)的保證。

其中駐足于全市場優(yōu)選潛力基金的超級股票全明星實現(xiàn)累計收益40.22%，約滬深300的1.58倍。

另外長期關(guān)注醫(yī)藥、消費、科技三大黃金賽道，目前倉位加總占比高達(dá)98%，把握優(yōu)勢行業(yè)長期上漲紅利的優(yōu)勢行業(yè)全明星組合過去一年也實現(xiàn)了28.89%的回報。

數(shù)據(jù)來源：中歐財富，截止2021/6/30

當(dāng)然，除了以上這些常態(tài)化的基理財序顧組合之外，中歐基理財序顧還根據(jù)投資者的需求，面對震蕩市場涉及出來了幸福六六小目標(biāo)止盈投顧組合，這個組合采用的是擇時發(fā)售、靈活配置、根據(jù)用戶授權(quán)如有達(dá)標(biāo)及止盈的運作方式，力爭解決大家基理財序資何時買、買什么、何時賣的問題。幸福六六小目標(biāo)第1期（2021/3/8-2021/6/7）已成功達(dá)標(biāo)。策略止盈收益率2.34%，大幅跑贏同期業(yè)績比較基準(zhǔn)（1.87%）。

4.多元探索，“顧”的服務(wù)越發(fā)有效

根據(jù)中歐財富官方數(shù)據(jù)，今年上半年提供的投顧材料包括：投顧周報24篇，月報84篇，季報28篇；投顧問道12篇，市場解讀&陪伴產(chǎn)出100+，直播/在線路演場次超過20+場，服務(wù)用戶累計1000萬+人次（2021/1/1-2021/6/30，中歐財富整理，上述數(shù)據(jù)為中歐財富投顧2021年上半年業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)）。

這些數(shù)據(jù)都只是2021年上半年，中歐財富投顧已經(jīng)做過的“顧”的動作，其實什么是好的顧問式服務(wù)，這個問題的答案并不是那么好的給出，它一定不是越多越好，讓人感受到過載，其實很多所謂的服務(wù)都是無效的。

目前我看到中歐財富基理財序顧在“顧”方面的探索是積極且有效的，據(jù)了解，目前中歐財富基理財序顧的復(fù)購率和留存率數(shù)據(jù)都是不錯的。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，截止2021年年中，中歐財富投顧全平臺用戶留存率達(dá)85.91%，復(fù)購用戶占比達(dá)76.77%。（客戶留存率=持倉客戶數(shù)/總買入認(rèn)購客戶數(shù)，復(fù)投率指已使用投顧服務(wù)超過3個月客戶中，所有追加投資客戶數(shù)占總比客戶復(fù)購率=有復(fù)購?fù)额櫽脩?總認(rèn)購客戶數(shù)，上述數(shù)據(jù)為中歐財富投顧全平臺客戶數(shù)據(jù)。）

從基理財序顧的解決目標(biāo)上，上面的兩個數(shù)據(jù)指標(biāo)的比例越高，越能夠看出用戶對投顧的認(rèn)可度，“顧”的動作實質(zhì)就越有效。

當(dāng)然，目前中國基理財序顧的發(fā)展可謂是方興未艾，一切才剛剛開始。屬于這個時代、這個行業(yè)和行業(yè)中機構(gòu)們的傳奇故事也都會持續(xù)上演，做為行業(yè)旁觀的介入者，對以上期待著并報以祝福，中國基理財序顧，加油！