自2018年初以來(lái)，銀行理財(cái)收益率持續(xù)下跌，去年初還在4.9%以上，如今一路跌至4.3%左右。與此同時(shí)，存款利率不僅沒(méi)有下跌，反而在持續(xù)上升，根據(jù)融360數(shù)據(jù)顯示，2019年3月，一年期存款平均利率為1.992%，兩年期平均利率為2.639%，三年期平均利率為3.331%，五年期平均利率為3.334%，均創(chuàng)2015年10月以來(lái)的最高水平。

自2018年初以來(lái)，貨幣政策趨于寬松，市場(chǎng)利率持續(xù)下滑，銀行理財(cái)收益率也在不斷下跌。此外，2018年4月27日資管新規(guī)出臺(tái)之后，銀行理財(cái)市場(chǎng)面臨重大改革，非標(biāo)投資不得進(jìn)行期限錯(cuò)配，而非標(biāo)投資是提高產(chǎn)品收益率的重要推手，銀行要逐漸壓縮存款規(guī)模，這也會(huì)導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品收益率下跌。

搞懂了銀行理財(cái)收益率下跌的原因之后，我們?cè)賮?lái)看看為什么存款利率一直在上漲。

央行上一次降息是2015年10月24日，其中一年期基準(zhǔn)利率降至1.5%，為建國(guó)以來(lái)的最低水平。一方面存款利率太低，另一方面老百姓的理財(cái)意識(shí)不斷增強(qiáng)，導(dǎo)致近年來(lái)銀行存款流失嚴(yán)重，存款規(guī)模增幅不斷下降。

另外，2018年底之前銀行貸款利率在不斷上調(diào)，房貸利率普遍較基準(zhǔn)利率上浮10%-20%，息差在擴(kuò)大，所以允許銀行提高存款利率來(lái)吸收存款。

首先，銀行存款利率繼續(xù)上升空間有限。一方面是因?yàn)橘J款利率已經(jīng)出現(xiàn)下調(diào)的跡象，息差開(kāi)始收窄；另一方面存款利率還要受市場(chǎng)利率自律定價(jià)機(jī)制約束，還沒(méi)有達(dá)到全面的利率市場(chǎng)化。

其次，銀行理財(cái)收益率會(huì)進(jìn)一步走低。我國(guó)將繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健、松緊適度的貨幣政策，為了降低中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的融資成本，市場(chǎng)利率有望進(jìn)一步下滑，銀行理財(cái)也要進(jìn)一步去存量，所以綜合來(lái)看，銀行理財(cái)收益率仍然會(huì)繼續(xù)下降，不過(guò)降幅相較于2018年會(huì)有所收窄。