昨夜今晨，美聯儲宣布年內第三次加息之后，包括理財序在內的很多人都已經我們或許不會緊跟隨美聯儲加息。

但是，出乎意料的是，就在今天早晨九點四十七分，在央行的官網上我們會發現央行“悄然”上調了逆回購和MLF操作利率！

也就是央行追隨美聯儲年內第三次變相加息了！

目前，7天期逆回購利率為2.5%，此前為2.45%；28天期為2.8%此前為2.75%，1年期MLF為3.25%，此前為3.2%

這一次加息的幅度并不如前兩次，可以說是減半操作。

前兩次7天期和28期逆回購利率以及1年期MLF分別提高10個基點，而本次僅僅提高5個基點。

第一，根據央行的說法，本次加息是隨行就市，跟隨目前已經高企的市場利率，因為央行認為目前公開市場操作利率（政策性利率）相對于市場利率的變化來說有些滯后了。

我們看無論是7天期的shibor，1個月的shibor還是1年期的shibor都顯著高于目前的逆回購等政策利率。

7天期、28天期、1年期shibor利率走勢

第二，央行說本次加息是對美聯儲加息的正常反應，那么這可能意味著明年，我們依舊會和美聯儲采取同步的態勢。保持雙方的利差在一個相對均衡的水平；

第三，央行提到目前對于歲末年初銀行體系流動性需求較強，公開市場操作投標倍數較高，這意味著央行明確的了解目前流動性處于一個緊平衡的狀態，但是央行仍然采取隨行就市的態度，說明貨幣政策具備延續性，去杠桿、限制貨幣的進程在2018年不會放松。

第四，央行提到財政方面12月份會支出1萬億一提供流動性，這一點理財序此前在文中提過。我們在判斷市場流動性的時候要更加完善的看問題，不能只盯住公開市場操作者一畝三分地。財政方面多支出，能夠給貨幣政策以更大的操作空間，當然是相對偏緊的操作空間。

這也意味著明年寬財政，相對緊貨幣政策的整體財政和貨幣方向。