抱著干柴去救火，打開三峽大壩閘門去救長江中下游水災，這種建議如果說外行或玩笑尚可一笑了之。

如果有人建議降低存款準備金率去防止人民幣貶值，保住匯率和外匯儲備，一般的人，我也會置之不理的，但是，做出這種建議的是在人民銀行、銀監會系統工作34年之久，現任銀監會國有重點金融機構監事會主席的于學軍一本正經的建議，不得不讓我大吃一驚，有必要駁斥下了。

于學軍原話建議是如下：我（于學軍）也提出一個建議：擇機調低銀行存款準備金率，適度對沖由MLF即中期借貸便利和PSL即抵押補充貸款投放出去的基礎貨幣，進行合理有效的切換。理由是：中國銀行業存款準備金率很高，現為17.5%，全世界重要經濟體沒有哪國有這么高的存準率，我們下調的空間很大。其次是由調低存準率釋放出去的基礎貨幣投放仍主要是收購外匯儲備的資金，以美元等外幣做儲備或基礎，對人民幣有保值的作用，即所謂貨幣錨的作用，這對人民幣匯率減輕貶值壓力有好處。最后，MLF和PSL這些新型政策工具更宜于在存準率降到低位之后使用，而不宜于在此之前大量使用。

這種建議就是抱薪救火、開閘救水災。

第一，很簡單，人民幣對美元出現貶值原因很多，一個重要的原因是人民幣印的太多了，對美元很貶值；這一點于學軍也在這次演講中提到了，他也承認這一點，那么，這個發大水了，我建議把水庫閘門打開緩解水災的壓力，這有什么不同？

稍懂金融常識的人都知道，貨幣也是特殊的商品，哪個國家的央行印刷鈔票過多，必然導致本幣貶值。那么，于學軍憑什么說中國的人民幣隨便印，不貶值反而會升值？

第二，降低存款準備金率后，資金依然會脫實投虛。誰跟你說要買外匯的？

資本都有逐利的天性，人民幣對美元貶值不可能永遠下去，債券、理財、甚至股票市場與各種金融產品收益都高于兌換美元獲得的收益高的情況下，你憑什么讓金融機構買美元？如果出現損失，你于學軍負責賠嗎？

第三，降準只會加大人民幣貶值壓力，導致外匯儲備外流加速。央行第二季度貨幣政策執行報告中已經專門解釋過，報告其中一個專欄中提及，若頻繁降準會大量投放流動性，促使市場利率下行，加上其信號意義較強，容易強化對政策放松的預期，導致本幣貶值壓力加大，外匯儲備下降。降準釋放的流動性越多，本幣貶值預期越強，就越是會促使投機者拿這些錢去買匯炒匯，由此形成循環。