Etf都是逐利的。更多的etf持有規模實際上是對遠期的黃金價格看好而已，并不能簡單的說是利好還是利空，不過在大家都對未來金價看好的情況下，金價上漲的概率更大，從這個角度來說也許這是利好。
我在專欄中對于黃金的價格走勢有詳細的分析，這里簡述觀點。
我們在期貨和其他涉及大宗商品的投資交易中都知道一個概念，那就是機構持倉對于價格走勢有非常強大的干預能力，但是在黃金現貨當中，這樣的干預效果并沒有那么大，這是因為黃金交易的盤子太過龐大，很少有機構能夠動用如此龐大的資金，對黃金市場進行單向的做空或做多，即便是借助信息面制造波動，也只能在相對短期和相對小的幅度中做文章。
所以etf增持黃金不應該看做是機構打算拉升黃金價格的操作，因為即便是各國央行增持黃金，對于黃金的價格影響也沒有那么大。但是機構整體走勢的判斷和觀點是要比散戶更為精準的，所以etf整體持有的黃金規模越多，就說明整體機構對于遠期黃金的價格越看好，從這個角度來說，也許我們應該順應大勢，看好未來的黃金。在一個市場，對于遠期價格看好的人，數量越多也許不能成為價格波動的依據，但是卻給予了更多的理由，看好黃金，因此從這個角度來說，對于黃金市場整體而言可能是利多的。