美聯(lián)儲降息對黃金是有影響的，如果美聯(lián)儲連續(xù)降息，對美元計價的黃金價格影響會非常大，這個問題可以用利率傳導(dǎo)機(jī)制來解釋。

從理論上說，美聯(lián)儲降息，將會引起美元貶值，如果把黃金看做不變價貨幣，降息后需要用更多的美元才能購買相同數(shù)量的黃金，因此，美元降息一般會推高以美元計價的黃金價格。但是，真正的價格傳導(dǎo)機(jī)制是比較復(fù)雜的，會受到多種因素的共同影響，而且傳導(dǎo)往往有滯后效應(yīng)，因此，表現(xiàn)在黃金價格上有可能暫時不明顯或者看不出來，但是長遠(yuǎn)影響是必然的。

美聯(lián)儲降息對黃金的直接影響

美聯(lián)儲降息直接影響到美元的價值，以美元計價的黃金必然會受到影響，最直接的影響就是兩者的比價關(guān)系。

1、美聯(lián)儲降息會引起美元貶值

最近，美聯(lián)儲結(jié)束了十年的連續(xù)加息，首次降息25個基點，將聯(lián)邦利率維持在2%-2.25%之間，盡管降息幅度不大，政府對美聯(lián)儲的降息也感到不夠滿意，但是畢竟已經(jīng)開啟了降息之旅。雖然美聯(lián)儲主席鮑威爾在演說中表示，這只是過程中的調(diào)整，但是，更多的觀點認(rèn)為，美聯(lián)儲在未來之一段時間內(nèi)可能進(jìn)一步降息。美元降息意味著在銀行的存款收益會下降，美元盈利能力變差，說明美元貶值了。

2、美元貶值會釋放貨幣供應(yīng)量

美聯(lián)儲降息后，由于在銀行的存款收益降低，這會導(dǎo)致更多的資金向投資轉(zhuǎn)移，同時貸款利率也會下降，貸款成本降低，因此會促進(jìn)投資貸款增長，這樣一來，市場上的貨幣流動性會提高，市場上的資金供應(yīng)量也會增加。貨幣貶值會釋放貨幣供應(yīng)量，市場上的資金增加，就會改變資產(chǎn)的供求關(guān)系。

3、黃金價格會因?qū)r關(guān)系上漲

相對于普通貨幣來說，黃金的價值是穩(wěn)定的，央行可以通過貨幣工具去調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)，但是，無法人為增加黃金的供應(yīng)量，這就是黃金作為天然貨幣的原因所在，從這個意義上講，黃金可以看做不變價的貨幣。既然某種貨幣供應(yīng)量增加，價值貶值，那么它和黃金的對價就會降低，因此看起來相當(dāng)于黃金的價格提高了。國際黃金是以美元計價的，美元貶值了，對黃金的直接影響就是以美元計價的黃金價格提高了。

美聯(lián)儲降息對黃金的間接影響

美元利率降低后，除了直接刺激黃金價格上漲，還會通過一系列的經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行傳導(dǎo)，對黃金價格起到多方位的影響。

1、什么是利率傳導(dǎo)機(jī)制

所謂利率傳導(dǎo)機(jī)制，就是央行對貨幣和利率進(jìn)行調(diào)控，從而影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的活動，因此會引起資金的流動和重新配置，這樣就會影響到實體經(jīng)濟(jì)的投資和消費，進(jìn)而對宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)產(chǎn)生影響，導(dǎo)致資產(chǎn)價格、居民消費、進(jìn)出口貿(mào)易等發(fā)生變化。

2、美聯(lián)儲降息會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

根據(jù)傳統(tǒng)的凱恩斯主義的利率傳導(dǎo)機(jī)制，美聯(lián)儲利率降低，會引起社會投資增長，投資增長會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出增加，這就是降息會刺激經(jīng)濟(jì)增長的理論基礎(chǔ)。應(yīng)該說這種影響是一個非常復(fù)雜的系統(tǒng)，利率降低之后，對經(jīng)濟(jì)影響是全方位的，它可能會引起貨幣供應(yīng)量增加，貨幣供應(yīng)量增加就會刺激股市和樓市，也會引起股市上漲，促進(jìn)商品出口，所有這些從理論上都會帶來社會總產(chǎn)出增加，這就是為什么政府不斷要求美聯(lián)儲降息的主要原因。

3、經(jīng)濟(jì)增長對黃金的影響

降息從理論上來說會刺激經(jīng)濟(jì)增長，但是，在實際過程中，并不是非常有效的，也不會立竿見影，就像美聯(lián)儲本次降息25個基點，股市不但沒有上漲，反而持續(xù)下跌。但是，如果美聯(lián)儲進(jìn)一步降息，在一定程度肯定會刺激經(jīng)濟(jì)增長。經(jīng)濟(jì)增長之后，對黃金有什么影響呢？

經(jīng)濟(jì)增長后，投資收益提高，這樣銀行貸款的實際收益率會提升，銀行給出的存款利率也會提高，相當(dāng)于引起貨幣實際上的升值，這樣的話黃金價格就會下降。如果經(jīng)濟(jì)增長效果并不理想，銀行只能進(jìn)一步降低利率，以期達(dá)到前面的效果。這一來，投資不確定性增長，貨幣進(jìn)一步貶值，保值和避險情緒升溫，黃金價格就會進(jìn)一步上漲。

美聯(lián)儲持續(xù)降息可能引發(fā)黃金進(jìn)入牛市

美聯(lián)儲持續(xù)降息將對黃金形成實質(zhì)利好，現(xiàn)在看美聯(lián)儲降息已經(jīng)開始，未來一段時間有可能再次降息，結(jié)合目前黃金的技術(shù)分析，如果國際經(jīng)濟(jì)趨弱，美聯(lián)儲繼續(xù)降息，黃金價格可能會進(jìn)入牛市行情。

1、美聯(lián)儲現(xiàn)在的利率政策

美聯(lián)儲的利率政策并不明朗，根據(jù)前期的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)看，美聯(lián)儲認(rèn)為現(xiàn)在的狀況還達(dá)不到連續(xù)大幅度降息的標(biāo)準(zhǔn)，因為前兩個季度GDP增速仍然超過2%以上，就業(yè)率為60.7%，非農(nóng)就業(yè)增加16.4萬，只是國際貿(mào)易出現(xiàn)明顯下滑，而原因是由于貿(mào)易保護(hù)抬頭。但是，如果現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)政策不改變，長期經(jīng)濟(jì)衰退或不可避免。美聯(lián)儲可以決定貨幣政策，但是不能改變經(jīng)濟(jì)政策，而貨幣是服務(wù)于經(jīng)濟(jì)的，這就是美聯(lián)儲的難處。

2、黃金現(xiàn)在的走勢

從黃金現(xiàn)在的行情看，以美元計價的黃金已經(jīng)突破1500美元每盎司，這樣看來從底部1060美元計算，黃金價格已經(jīng)上漲超過40%，說明金價已經(jīng)擺脫了底部箱體，進(jìn)入上升通道，即便價格進(jìn)行回調(diào)，也應(yīng)該是過程中的調(diào)整，很難發(fā)生趨勢性改變。

3、黃金走勢預(yù)測

基于上述分析，按照黃金目前自身的走勢看，黃金已經(jīng)擺脫下行通道，結(jié)束了箱體震蕩的狀態(tài)，進(jìn)入了上漲通道。從經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，國際貿(mào)易爭端加劇，國際經(jīng)濟(jì)不確定性增加，資金避險情緒升溫，對黃金上漲形成了支撐。從利率政策看，全球多個經(jīng)濟(jì)體開始降息，美聯(lián)儲已經(jīng)降息25個基點，這對黃金形成直接利好，如果美聯(lián)儲繼續(xù)降息，黃金價格將有很大概率繼續(xù)上漲。

結(jié)論：

美聯(lián)儲如果繼續(xù)降息，將對黃金價格形成利好，以美元計價的黃金將大概率上升。