黃金并不能保值，或者說(shuō)黃金能保值的話任何貴金屬都能保值。

國(guó)際黃金價(jià)格基本與美元掛鉤，美元指數(shù)下跌國(guó)際黃金價(jià)格上漲，美元指數(shù)上漲國(guó)際黃金價(jià)格下跌。當(dāng)然，這只是基本，黃金價(jià)格還受國(guó)際熱錢避險(xiǎn)影響，比如全球股票下跌或債券收益率下跌都會(huì)引起黃金價(jià)格上漲。

在1976年的《牙買加協(xié)議》以后，黃金已經(jīng)退出作為貨幣的歷史舞臺(tái)，非貨幣法，如今它僅是商品，市場(chǎng)愿意花多少錢買它就值多少錢，并不存在法定價(jià)值或購(gòu)買力。

國(guó)際黃金自2011年最后一次大幅上漲以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)七年震蕩下行，原因應(yīng)當(dāng)有三個(gè)：一、黃金作為貴金屬，正在慢慢的退出貨幣歷史舞臺(tái)；二、儲(chǔ)蓄黃金總量增長(zhǎng)速度加快，比如開發(fā)技術(shù)不斷提升；三、國(guó)與國(guó)之間的外匯儲(chǔ)備不斷增加,SDR（特別提款權(quán)）取代黃金儲(chǔ)備地位。

那么為什么黃金價(jià)格會(huì)從2000年的250美元漲到1800美元呢？主要是世界格局或經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩，比如2000年到2008年的上漲，美國(guó)進(jìn)入中東阿富汗，世界格局不確定因素加大，避險(xiǎn)熱錢進(jìn)入黃金市場(chǎng)；而2008年稍微回調(diào)之后又遇金融危機(jī)，加大了避險(xiǎn)資金進(jìn)入黃金市場(chǎng)，但2011年沖頂之后跌了40%上下，幾乎斬腰。

既然黃金的波動(dòng)性這么大，那么它如何保值呢？何況黃金它本身不產(chǎn)生像股票一樣的股息或債券一樣的利息。如果說(shuō)黃金能保值，還不如說(shuō)股票或債券更能保證。因此，如果不是大資金用戶，不需要避險(xiǎn)或分散風(fēng)險(xiǎn)，散戶就不要在黃金市場(chǎng)湊熱鬧了，要不就是大媽要不就是投機(jī)者。當(dāng)下的黃金保值是談不上的，最多是避險(xiǎn)。

雖然在布雷頓森林體系中，法定黃金價(jià)格每盎司35美元，相較于如今1260多美元，漲了36倍，但是這主要是因?yàn)槊绹?guó)貿(mào)易逆差所造成美元貶值，并不是黃金因?yàn)槠溆卸啻蟮膬?nèi)在價(jià)值，比如國(guó)內(nèi)黃金相對(duì)人民幣價(jià)格波動(dòng)就沒有那么離譜。

當(dāng)然嘍，蘿卜青菜各有所愛，比如哪怕房?jī)r(jià)如此之高上浮比例如此之大，依舊有人往里擁，認(rèn)為有保值增值效用。那么應(yīng)當(dāng)選擇什么產(chǎn)品呢？真金白銀就不要去買了，特別是首飾，因?yàn)榧庸ず弯N售都需要較高的人工成本，而黃理財(cái)序資不需要這些附加值。可以適當(dāng)?shù)倪x擇黃金指數(shù)基金，黃金指數(shù)基金是跟蹤黃金指數(shù)的基金，走勢(shì)基本跟隨黃金價(jià)格波動(dòng)。

如果想小資金撬大梁，比如認(rèn)定黃金具有保值增值作用，那么可以選擇貴金屬交易或外匯交易（兩者都可以做空），可以用較小的資金持有較大的黃金，但存在一定的融資費(fèi)用。貴金屬融資費(fèi)用國(guó)內(nèi)較高，外匯交易屬于離岸金融機(jī)構(gòu)的融資費(fèi)用很低。

當(dāng)下的黃金走勢(shì)，中短期可以適當(dāng)看高。