回答問題之前，我們先簡單回顧一下京城房價。在1949年之前，100塊大洋（3根小黃魚）就可以在北京買個小型四合院。

當時的大黃魚是十兩一根的金條，小黃魚則是一兩一根的金條。舊制一斤十六兩，一兩小黃魚重31.25克，按照2018年9月20日黃金期貨價格266元每克，一根小黃魚價值8312.5元。

3根小黃魚，放到今天也就2.5萬元，在小縣城都不一定能買下一個衛生間，卻能買下如今起碼價值數千萬的京城四合院。你說黃金保值嗎？

黃金的價格是一直波動的，戰亂或者經濟危機時避險功能增強，保值功能凸顯。但是對于普通家庭來說，長期持有實物黃金往往得不償失。

機構可以通過投資國際期貨黃金實現保值目標，對于普通百姓來說，一方面沒有這種投資渠道，另一方面也沒有足夠的參與資金。

還記得2013年大媽搶購黃金嗎？當時國際金價暴跌20%，結果大媽蜂擁而入，短時間搶購300噸黃金。當時黃金價格290元一克，購買首飾還有加工費、手續費。按照當前266元一克的價格，依然虧損10%以上。同樣的錢如果存銀行五年期存款，起碼還能有20%以上的利息。

國內購買黃金主要渠道是銀行和金店，前者價格相對較低，后者則往往會增加藝術設計費用，高于前者。

實物黃金不一定保值，一方面購買到的黃金不一定是真正的含金量99%的黃金，即便你從銀行購買；另一方面采購價格一般高于國際金價；最為重要的一點是，變現時一定會在最新金價基礎上有個折扣。

金店就不用多說了，即便是銀行，回收黃金也僅限于在本行購買的金條，回收價由每家銀行自定。

當前大額存單一年4%以上收益，五年下來漲幅20%。黃金存著可不會產生利息，變現時如果金價沒有上漲超過20%，豈不是貶值更多？

由于貨幣超發，人民幣存在較大貶值空間，不管是內外一起貶，還是內貶匯率不變，對于我們來說，錢越來越不值錢是必然。與其持有實物黃金，不如持有美元日元，起碼還能有個利息不是。