觸發債券市場牛市的直接原因是市場利率下行帶來的債券價格的上漲。比如2018年，十年期國債收益率從4.06%一路下行到現在的3.04%，收獲了一波債券牛市。那么，為什么利率下行會引起債券市場走牛？導致利率下行的原因又是什么呢？我們一起來分析下。
利率下行推動債券市場進入牛市
當市場利率處于下降通道時，新發行的債券的收益率比已發行的債券的收益率低，因此存量的債權價格就會上漲，收益率也會跟著上漲，觸發債券牛市行情。
經濟下行推動利率下行
利率下行跟宏觀經濟有關。當宏觀經濟不景氣時，經濟面臨下行壓力，市場資金流動性不足，表現為大眾消費動力不足，都把錢存銀行、買國債等風險較低的投資品，而銀行怕企業還不上款又不愿意放貸給企業尤其是小微企業，導致很多的企業融資困難、融資成本高，因為融資成本高所以企業也不愿意貸款發展經濟，整個社會處于蕭條時期，經濟發展低靡。
判斷債券市場牛市開啟的時機
前面我們講到，十年期國債收益率是一個非常重要的指標，也被業界成為資產定價之錨。而我國的十年期國債收益率長期在3.5％上下浮動，因此，我們可以以此為基準作為判斷投資債券市場的時機。
綜上，我們可以用十年期國債收益率來判斷買入債券的時機，債券牛市一般是在十年期國債收益率處在高位時開啟的。