購(gòu)買(mǎi)國(guó)債有風(fēng)險(xiǎn)嗎？投資國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)債是以國(guó)家信用基礎(chǔ)，國(guó)家發(fā)行的一種債券，通常被認(rèn)為是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資理財(cái)方式。其實(shí)，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債有風(fēng)險(xiǎn)嗎？準(zhǔn)確來(lái)講任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，國(guó)債也是不例外的。那么，一起來(lái)看看投資國(guó)債需要注意哪些風(fēng)險(xiǎn)吧。

利率風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)發(fā)行的國(guó)債大部分都可以在深圳和上海證券交易所上網(wǎng)交易，而各種證券的價(jià)格往往和利率的變動(dòng)有著密切的關(guān)系，利率的每一次變動(dòng)都會(huì)引起證券價(jià)格的巨大波動(dòng)，利率上升，證券價(jià)格下降，利率下降，證券價(jià)格上升，利率風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)債的主要風(fēng)險(xiǎn)。

由于我們購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債利率是固定的，如果我們持有國(guó)債的時(shí)間較長(zhǎng)，就會(huì)受到利率損失的風(fēng)險(xiǎn)，一旦利率上升，國(guó)債價(jià)格勢(shì)必下降，此時(shí)拋出國(guó)債，損失難免。在利率變動(dòng)幅度相同的情況下，長(zhǎng)期國(guó)債受到的影響要比短期國(guó)債大得多，即長(zhǎng)期國(guó)債的利率風(fēng)險(xiǎn)要大于短期國(guó)債的利率風(fēng)險(xiǎn)。

例如，我們買(mǎi)入2000年憑證式國(guó)債，5年期的票面年利率為，如果3年以后，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀脑颍y行上調(diào)利率5年期定期存款利率為，那么在剩余的兩年里，持有者每年要損失2%的利息收益，此時(shí)要是賣(mài)出國(guó)債，就必須降低國(guó)債的價(jià)格，使得買(mǎi)入者的實(shí)際收益率能夠達(dá)到的水平，也就是說(shuō)，無(wú)論我們保留國(guó)債還是賣(mài)出國(guó)債，都無(wú)法回避利率風(fēng)險(xiǎn)，如果該國(guó)債不是5年期而是10年期，那么我們的損失程度就會(huì)更大。

相反，如果買(mǎi)入國(guó)債后市場(chǎng)利率下降了，國(guó)債的價(jià)格將上升，我們就會(huì)得到額外的利潤(rùn)。在購(gòu)買(mǎi)國(guó)債前，一定要對(duì)目前的市場(chǎng)利率做一番研究。

如果利率有可能上升，債券行情下降時(shí)，應(yīng)以短期債券為主進(jìn)行投資。如果市場(chǎng)上有半年、2年、3年及5年4種債券，在進(jìn)行債券投資時(shí)最好是堅(jiān)持買(mǎi)入長(zhǎng)期的債券要少，短期債券要多的原則。如果利率可能下降，債券行情可能上升，這時(shí)投資證券應(yīng)堅(jiān)持買(mǎi)入的短期債券要少，長(zhǎng)期債券要多的原則。

通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹的發(fā)生，貨幣開(kāi)始貶值，使投資者的實(shí)際收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。我們知道考察國(guó)債的指標(biāo)是收益率，而收益率又分為名義收益率和實(shí)際收益率，名義收益率是債券的票面利率，實(shí)際收益率是名義收益率減去通貨膨脹率，即：實(shí)際收益率二名義收益率-通貨膨脹率例如，我們購(gòu)買(mǎi)了票面年利率為的憑證式國(guó)債，該國(guó)債的名義收益率為。

如果年通貨膨脹率是-2%，則實(shí)際收益率為;年通貨膨脹率為時(shí)，實(shí)際收益率為零；年通貨膨脹率為4%時(shí)，則實(shí)際收益率為，也就是說(shuō)，我們不但沒(méi)有得到任何收益，而且還出現(xiàn)了虧空。只有在名義收益率大于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際收益率才為正值，我們的投資才能有收益。由于債券的票面利率是不變的，當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時(shí)，通貨膨脹率會(huì)快速上升，實(shí)際收益率就會(huì)下降，因此，我們就會(huì)面臨通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。同樣的國(guó)債，期限越長(zhǎng)受到的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)就越大，在我們己經(jīng)預(yù)測(cè)到將要發(fā)生通貨膨脹時(shí)，就應(yīng)避免購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期債券，以減輕投資的損失。

總的來(lái)說(shuō)，投資國(guó)債是有風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)較低，在投資國(guó)債時(shí)要注意利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)