一級招標弱中有強，二級長端收益率明顯反彈
上周一級市場招標結果強弱互現。國債2Y和5Y品種的供給出現大量增加，發行利率高于預期，整體情緒偏弱，其中5Y新券的結果要好于2Y，博邊際現象較為明顯。國開債5Y品種發行規模較前期縮減10億，1Y、5Y和10Y品種的參與情緒偏弱，認購倍數均有回落；而7Y品種的認購倍數則大幅回升至5倍以上。農發債3Y和5Y品種的供給規模持平于前期，需求卻有轉弱跡象，認購倍數均小幅回落。口行債招標品種的供給正常，其中1Y和5Y的需求一般，而3Y則明顯好于前期，認購倍數回升至3倍以上。整體來看，利率債招標結果仍然偏弱，但個別品種較前期出現改善。
國債、政金債長端收益率明顯走高，國債期限利差繼續走擴。受信貸數據大超預期的影響，國債、政金債的長端收益率在上周五均有明顯調整，其中10Y國開債收益率全天走高6bp。此外，資金面的邊際趨緊使得利率債短端也出現不同程度走高，1Y國開債升幅有6bp，1年期國債回升4bp左右。目前國債、國開債期限利差分別在81bp和115bp，均為近一年以來的較高水平。
上周6只債券共計38.6億元選擇取消發行，規模繼續持平，另有1只7億元債券選擇推遲發行，發行主體均為地方國企。
所以說現在的情況的話，基本上也就是這樣的一回事兒了吧？