國際油價變為負數，要從4月15號說起。

4月15號芝加哥交易所發出公告：為了迎接可能出現的負油價芝加哥交易所進行了測試；在軟件上實現了負油價的可能。

芝加哥交易所等于變相的宣布了原油價格是可能成為負數的。

這個新聞當時我也看到了；真的并沒有引起我的重視，我總覺得不可能。但我在20日上午11點左右平倉了，持有的中行原油寶產品。當然是虧損出局的，虧了大約10%+。我沒有想過油價會跌倒負數，中行一直給發消息提醒平倉，并且我們當地中國銀行的客服親自給我打電話也提醒移倉會貼非常高的水；交易多年產生的風險意識的直覺吧。

下圖原油寶產品平倉截圖。

另外：并不是世界上所有的原油價格都成為了負數，只是芝加哥交易所的05合約原油期貨，在20日夜里到達了負數。也就是說只有這一批貨是負數。當時06合約原油期貨，價格依然在20美元每桶左右；遠期的原油期貨價格則更高。包括國內上海油的原油期貨的主力合約價格最低也只是達到了205元人民幣/桶。

而且4月20日當天布倫特原油也沒有跌成負數。

原油4月20日是交割日，而交割日是平倉最后的期限，是原油跌成負數是的主要原因。我從交易的原理簡單的說一下。

主要原因：4.20日是交割日，那么在交割日當天投資人持倉的狀態是什么呢？3月底到4月原油抄底沸沸揚揚，我本人包括身邊的很多朋友都在場中，而且多數人都處于虧損的狀態中。以4月20日的原油價格，基本所有前期抄底的投資人都在浮虧中；這也是為什么大家不愿意在4月20日的白天時候平倉，因為那時候賬戶是浮虧的，投資人對于原油價格上漲還抱有僥幸的心理，想等等看看有沒有機會，這符合交易中的人性特征，僥幸心理。

但事實是絕大多數人在原油交割的最終期限都必須平倉。

絕大多數投機性的持倉；根本不具備交割現貨的條件和資質。也就說說絕大多數投資人必須在4月20日平倉，不論油價是多少，包括負油價。投資人不平倉交易所也會給強制平倉；交易所強制平倉可不管什么價格。

當油價越跌越低的時候，就有更多的人止損，或者砍倉；賣出持倉這種賣出再次推動行情下跌。

惡性循環。當油價真的達到負數的時候，因為芝加哥交易所支持負油價了，投資人越早平倉虧損越多，踩踏也就越嚴重。最終油價收盤在-37美元。

現在就很容易理解為什么4月20日原油價格跌成負油價了，大家爭相平倉產生踩踏的效用。

如果不理解大家可以參考2015年股市的千股跌停，也是因為大家爭相平倉的踩踏行為導致。

總結：不必對負油價太過糾結，如果4.20日不是交割日油價跌成負數的可能很小。