期貨行業的交易量和交易量在中國近幾年的快速增長,但國內期貨行業的利潤和資產比其他金融行業仍然很小,主要的原因是,一個單一的盈利模式和競爭激烈的傭金率.未來,隨著大宗商品投資、原油期貨等新品種的逐步引入,期貨公司的業務創新速度、期貨行業的發展和未來的利潤空間將逐步顯現.我們建議中國、浙江、廈門和國貿.

國內期貨業發展迅速.

(1)2015國內期貨交易量達到35億7800萬,同比增長42.8%.其中,商品期貨32億3700萬個,增長41.4%;金融期貨3億4000萬家,同比增長57.4%.

(2)2015,期貨交易量達到554兆2300億元,增長90%.其中,金融期貨417兆7000億元,增長154.7%;商品期貨136兆5000億元,同比增長56.7%.3)截至2015年底,期貨行業凈資產783億元,同比增長27.8%;凈利潤60億3700萬元,同比增長45.72%.

與其他金融行業相比,國內期貨行業的利潤和資產規模非常小.

(1)2015年度,150家期貨公司的總利潤僅為60億元,客戶的保證金規模僅為4000億元左右,遠遠低于其他金融行業.

(2)期貨行業的利潤和資產相對較小,原因是:(1)盈利模式單一,過分依賴經紀業務;2)主營業務價格戰非常激烈,傭金率一路下滑.

美國期貨業起步較早,發展成熟,整個規模遠遠大于中國.

(1)美國期貨業從十九世紀中旬發展到金融期貨期,通過電子交易促進了期貨公司的全球化.

(2)大多數美國期貨公司是銀行或經紀公司,但有許多期貨,可能從事做市業務.整體規模大于中國.

(3)有四種主要的商業模式:期貨傭金商(FCM)、IB、商品投資基金(CPO)和商品交易顧問(CTA).

國內期貨業迎來巨大發展機遇.

(1)商品期貨繁榮,期貨交易量和成交量迅速增長.截至16季度,上海期貨成交量和成交量分別增長112%和37%,大連交易所成交量和成交量分別增長112.9%和95.9%.

(2)逐步推出新的期貨品種,將進一步提高期貨交易量.與海外市場相比,在中國的期貨的一些種類,如原油期貨、利率期貨、外匯期貨等.