3月25日，由中國人民大學國家發展與戰略研究院、中國證券投資基金年鑒、中國量化投資學會主辦、北京中金量化科技投資有限公司協辦的金麟2017第四屆量化投資與對沖基金年會在北京人民大學召開。中國金融期貨交易所期權部負責人王琦發表了主題演講。

王琦認為，我們目前現有的產品很難去對沖突如其來的風險，比如說市場一個大的事件，但是如果用波動率的產品對沖，它非常非常有效。另外一方面，做這種波動率的交易，前面提到有回歸、自相關的關系，可以用統計做很多的策略。另外很多保險公司、養老金就把這些產品當做一個配置，因為這些產品的收益和風險特征，跟它的股票、債券，還有對沖基金的收益和風險特征相差特別大，比如說所有的股票都漲的時候，這些產品可能會是跌的；但是如果股票和債券同跌的時候，有非常大的可能這些產品會是漲的。不在于這些產品有多高，在于配置的產品跟現有的產品相關性差別有多大，這是配置的價值。

點擊看大圖中國金融期貨交易所期權部負責人王琦

以下為發言實錄：

王琦：非常高興又跟很多老朋友見面了，這個會議有很多老面孔，這次會議大的背景，大家前兩天都看到新聞了，我們有一個好消息，證監會公布了關于農產品期權上市的時間安排，3月31日大宗商品交易所會上市豆粕期權，4月份鄭州商品交易所會上市白糖期權，這兩個產品是準備了好多年，馬上要出來了，我心情也非常激動。

盡管我們中金所的期權運氣稍微差一點，正好是6月份的時候，監管機構拿到了股指期權上市的批準，那個時候正好發生了2015年特別大的股市波動，大家都說是一個股災。這個最壞的時間已經過去了，我們市場正在逐步恢復正常，也就是說我們一季度也看到了一些好的變化，盡管這些變化是一小步，交易費用有所降低。相信隨著市場進一步回歸常態化，我們的股指期貨一定也會隨著資本市場進一步放開。

今天我就要講到一些我們這個期權的上市，更多衍生品的上市，能夠給行業帶來什么樣的變化、策略和各方面的選擇。臺灣把期權翻譯成選擇權，這個翻譯很確切，按照字面上的意思，給每一位投資者更多的自由度。剛才李教授調侃說，我們過去教授們投資都沒有賺到錢，等期權出來以后，這個現象一定會改變，因為期權這種工具，包括它對風險的掌控、非常精細化的管理，能夠給我們的專業投資人一定機會。期權市場做大了，我們會預計到很多大學教授，包括在座的同學都會去創業，會給大家提供非常多的自由度。