本周A股市場振蕩加劇，周一收出長下影線，顯示支撐較強，周二就出現較強的反彈，但是周三幾乎完全回吐了周二的漲幅。周三收盤滬深300、上證50和中證500指數漲跌幅分別為-0.77%、-0.83%和-0.81%，對應期指當月合約漲跌幅分別為-0.66%、-0.59%和-1.01%。期指走勢強度略微分化，IF和IH跌幅略小，IC跌幅略大，貼水分別為14.1點、4.1點、55.1點。如果從貼水絕對數看，市場情緒還算穩定。

資金層面，上周空方優勢較為明顯，也持續壓制市場。周一期指三大品種出現全面減倉，說明空頭有主動獲利減持的跡象，這為周二的反彈奠定了基礎。從周二期指三大品種增倉的前20席位持倉看，IF和IH多頭并不主動，仍然小幅減倉，也為反彈埋下隱憂。周三期指三品種再度全線減倉。站在總持倉角度，期指減倉調整或暗示下跌空間未必悲觀。從中線角度，本周應該算是反彈行情，但市場觀望情緒較重，這對期指繼續上攻不利。

凈持倉層面，當月合約前20席位凈持倉IF從周二的凈空58手轉變為凈多117手，IH從凈多304手擴大到324手，IC凈空711手下降到576手，三大期指品種當月合約凈持倉出現了偏暖的跡象。合并IF和IC公布的下月持倉看，IF凈空從229手下降到80手，IC則凈空從711手擴大到843手。

綜合分析，期指總持倉再度減倉增添市場迷茫，凈持倉偏暖又顯示資金并不悲觀。因此，預計大盤延續振蕩的概率大。