資產配置方面，貨基二季度繼續增配債券，同業存單、金融債和短融仍是占比前三的券種，存單的凈值占比明顯上升，ABS和國債的市值增速較大。存單收益率環比下滑，但占比仍增長，主要原因或是二季度兩次降準推動短端收益率向下，不過由于銀行負債端壓力仍在，存單收益率在5-6月份仍有上行，存單性價比較短端利率債更高。

貨基、債基二季度杠桿率均出現回升。貨基負偏離問題繼續修復。貨基資產剩余期限在二季度有所反彈。

可轉債方面，公募基金二季度普遍減持轉債，但二級債基逆勢增持，保險、專戶理財也加碼轉債。轉債基金的規模和杠桿均下滑，持倉增幅靠前的主要為老券。

首先，貨基資產凈值從2014年一季度開始處于震蕩向上的走勢，其中增幅最為明顯的兩段分別是2015年二季度至四季度，以及2017年一季度至今。從存單凈值占比來看，貨基在2015年三季度開始對存單進行配置，凈值占比呈上升趨勢且維持在高點，但在16年四季度至17年二季度期間的凈值占比低于20%，隨后回升并穩定在25%以上。因此，從存單占比的走勢來看，2016年Q1-Q3，以及2017年Q3到18年Q2均是存單具有較大影響力的時刻。那么存單收益率走高——貨基收益率上升——貨基規模增加的鏈條是一直持續的嗎？這個還是讓我們這些投資者們自己去好好的琢磨一下就對了。