本報訊狗年首個交易日央行重啟逆回購。根據央行昨日公告，當日以利率招標方式發行了1600億元7天、1300億元28天和600億元63天逆回購操作，中標利率分別為2.50%、2.80%和2.95%，均持平于前值。

根據Wind統計來看，這是央行時隔16個交易日后重啟逆回購操作。值得一提的是，這是央行時隔兩個月重啟28天期逆回購，央行上次還是在去年12月21日進行了28天期逆回購。此外，也是央行時隔近一個月重啟63天期逆回購，此前最近一次操作是在今年1月24日。

Wind數據進一步顯示，本周央行公開市場無逆回購到期，昨日有2435億元MLF到期（為2月15日到期順延），周五（2月23日）有1200億元國庫現金定存到期。

“節后資金供給的主要負面因素包括臨時準備金動用安排和MLF到期、節后繳稅繳準，利好因素主要包括節后現金回籠、財政有望放款、央行重啟逆回購操作，而外匯占款影響較小。”海通證券 固定收益分析師周霞昨日分析認為，受春節因素影響，2月申報納稅期限順延至2月22日，繳準同樣順延至節后，繳準繳稅遇到資金跨月對資金面產生擾動。

同時，周霞表示，從季節性規律來看，一般財政存款在1月大幅上繳使得基礎貨幣減少，3月財政大幅支出帶來流動性釋放，而2月財政存款變動有正有負，如果春節發生在2月中下旬則2月貨幣當局財政存款環比均減少，意味著流動性增加。今年春節同樣發生在2月中下旬，按照季節性規律財政有望放款，釋放部分流動性。

而上海一交易員則表示，央行重啟逆回購并加大投放力度，按考慮MLF的全口徑計算凈投放逾千億元，不過在月度繳稅等因素擾動下，流動性整體穩中略松。但未來繳稅走款及CRA（臨時準備金動用安排）到期資金回收等仍令憂慮難消。

春節前，央行通過普惠金融定向降準、CRA以及MLF提前續作等多渠道維穩流動性，資金面平穩跨年。不過，隨著渡過節前取現高峰期，CRA也將功成身退，釋放的臨時流動性將逐步到期回籠。而開年首日，資金面穩中略松，銀存間質押式回購利率多數上漲，Shibor則多數下跌。

周霞認為，貨幣政策已由實際偏緊回歸中性，體現為今年以來貨幣利率大降。節后流動性將受到繳稅繳準和CRA到期等因素影響，但考慮到節后現金回流對沖部分臨時準備金動用到期，公開市場回籠量較少，財政有望放款，貨幣利率或持續位于目前低位水平。