貨幣貶值是一個(gè)不爭的事實(shí)，根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，4月末，廣義貨幣(M2)余額209.35萬億元，同比增長11.1%，增速分別比上月末和上年同期高1個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)；寬松的貨幣環(huán)境， 是為了給實(shí)體經(jīng)濟(jì)釋放流動性，加快恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，2020年央行已經(jīng)3次降準(zhǔn)，給銀行提供了足夠的流動性，上個(gè)月LPR利率下降也是為了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

LPR利率下降及銀行流動資金的充足，銀行存款利率、銀行理財(cái)產(chǎn)品的利率開始下降，投資什么產(chǎn)品能夠跑得贏通脹呢？銀行存款、大額存單、貨幣基金、儲蓄式國債等風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品，只能跑得贏CPI（物價(jià)上漲），跑不贏貨幣貶值，那黃金和房產(chǎn)能跑得贏嗎？

黃金

黃金的價(jià)格是具有極大的波動性，過去1年，投資黃金的收益率確實(shí)很大，過去1年，國際黃金價(jià)格從1300美元每盎司上漲到現(xiàn)在的1720美元每盎司，年收益率32%，這個(gè)收益率肯定能跑得贏貨幣貶值。

但是，如果把時(shí)間周期拉長看，過去10年，國際黃金的價(jià)格從1600美元每盎司上漲到現(xiàn)在的1720美元每盎司，年化收益率0.75%，連CPI都跑不贏，將將能跑得贏活期存款利率。

所以投資黃金，買入時(shí)間和賣出時(shí)間很重要，對普通人要求很高，即使有豐富投資的經(jīng)驗(yàn)，也很難踩準(zhǔn)買入和賣出時(shí)機(jī)。

房產(chǎn)

1998年取消福利分房，我國開啟房產(chǎn)改革，商品房登上歷史的舞臺，也開啟了房價(jià)快速上漲的通道，1999年全國住宅商品房銷售均價(jià)為1857元每平方米，到了2019年全國住宅商品房銷售均價(jià)為9287元每平方米，年復(fù)合增長率為8.38%，快于貨幣貶值的速度，加上3倍的杠桿，妥妥可以跑得贏貨幣貶值，而且這是全國的平均上漲情況，一線城市、強(qiáng)二線城市，房價(jià)上漲的速度更快。

雖然未來的房價(jià)上漲速度很難像過去上漲的那么快，但是即使在房產(chǎn)不炒的政策控制下，2019年全國住宅商品房銷售均價(jià)依然同比上漲8.7%，這個(gè)上漲速度跑得贏貨幣貶值有點(diǎn)困難，但是加上3倍的杠桿（首套房），妥妥跑得贏貨幣貶值。

• 未來房價(jià)如何走？

  過去房價(jià)上漲的最主要原因是城鎮(zhèn)率提升，大量的農(nóng)村居民轉(zhuǎn)化為城鎮(zhèn)居民，這部分人口帶來了極大的購房需求，2003年我國城鎮(zhèn)化率為40.53%，2019年我國城鎮(zhèn)化率為60.6%，過去17年我國城鎮(zhèn)化率增加了20%，

  未來房價(jià)不會像過去上漲那么快，但是房價(jià)持續(xù)上漲的動力還在，房價(jià)依然會上漲，2019年我國城鎮(zhèn)化率達(dá)到60.6%，和發(fā)達(dá)國家80%的城鎮(zhèn)化率對比，我國還有20%的上漲空間，意味著未來還有解決3億的農(nóng)村人口會轉(zhuǎn)化城鎮(zhèn)人口，這部分人口帶來極大的購房需求，是房價(jià)能持續(xù)上漲的動力。

  未來我國的城鎮(zhèn)化率肯定會慢于過去的城鎮(zhèn)化率，因此未來城鎮(zhèn)化率增加20%需要更長的時(shí)間，房價(jià)能保證繼續(xù)增長的時(shí)間更長。所以能夠跑得贏或者接近跑得贏貨幣貶值的，房產(chǎn)是選擇之一。