凈資產(chǎn)收益率是財(cái)務(wù)分析的一個(gè)指標(biāo)。雖然這是一個(gè)很重要的指標(biāo)，但是只看這個(gè)指標(biāo)，也并不能看出一個(gè)公司是好是壞。股神巴菲特非常推崇凈資產(chǎn)收益率這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。但是巴菲特不可能只憑這一個(gè)指標(biāo)很出色就購(gòu)買公司股票。

在實(shí)際的財(cái)務(wù)分析中，還要看其他的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行綜合分析這家上市公司的發(fā)展前景和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

凈資產(chǎn)收益率也并非越高越好。需要看這個(gè)收益率這么高是怎么來(lái)的？是行業(yè)原因還是公司經(jīng)營(yíng)優(yōu)秀的原因？有些行業(yè)天生精神收益率就很高。是在這個(gè)行業(yè)的公司未必經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好。

所以即使凈資產(chǎn)收益率很高也要注意它的上市公司環(huán)境，還有其他的財(cái)務(wù)指標(biāo)相匹配。

以中國(guó)建筑為例。中國(guó)建筑的凈資產(chǎn)收益率就不低，達(dá)到了15%以上。但是這家公司的股價(jià)長(zhǎng)期跌破凈資產(chǎn)。股價(jià)現(xiàn)在只有5元多。并且市盈率只有五六倍。為什么公司股票走勢(shì)會(huì)這么差？為什么凈資產(chǎn)收益率這么高的公司行情走勢(shì)這么低迷？

這是因?yàn)楣镜膬糍Y產(chǎn)收益率雖然很高，但是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率卻非常低。而且公司的自由現(xiàn)金流非常的少。公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)需要不斷的借貸擴(kuò)充資金來(lái)進(jìn)行。公司的利潤(rùn)質(zhì)量并不好，有大量的應(yīng)收賬款。

特別是為公司帶來(lái)大量利潤(rùn)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，正面臨著國(guó)家的調(diào)控。使人們對(duì)其前景不甚樂(lè)觀。所以僅看凈資產(chǎn)收益率高低是沒(méi)有用處的，必須要結(jié)合其他指標(biāo)，結(jié)合當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行具體的問(wèn)題具體分析。