：從2001年9月到2011年9月，黃金花了10年的時間從270.45美元/盎司漲到歷史的高位1920.7美元/盎司，如果單純購買實物黃金儲存，10年間的年化投資回報率可高達61.02%。由此可看出，除了準貨幣和首飾裝飾功能，在選擇適當的投資時間點，黃金還能夠帶來高額的投資回報。

黃金一直被當作優質的避險資產。每當發生戰爭或地緣政治事件時，投資者往往為了避險需求而買入黃金，引發金價上漲。但地緣政治因素對金價的影響在時間周期上一般都比較短，只能帶來短線的投資機會。因此，如果要預測較長周期內黃金的價格走勢，地緣因素和避險需求并不能成為影響金價的主要因素。

黃金價格走勢與美國貨幣政策也存在一定關系。市場投資者普遍把美元加息視作投資黃金的頭號利空因素，因為加息意味著中短期利率的上升，導致黃金的持有成本上升。但從長期來看，比如10年周期，美聯儲加息難以成為主要利空因素。在上一輪加息周期中，2003年至2006年就出現了聯邦基金利率和金價同漲的局面。而股市在中長期對黃金的影響也相對較弱。

如果從10年周期來看，真正主導黃金價格走勢的將是黃金儲量的稀缺性。從黃金供給的來源結構來看，礦產資源是黃金市場供給的最主要來源，占到供給總量的60%以上。但目前黃金儲量卻正在逐漸走向枯竭，礦山的年產量也在逐步下降。高盛于2016年發布的報告預測稱，按當前的開采速度，全球黃金儲量僅夠開采20年，未來將面臨著黃金供不應求的局面。而且，由于資源的稀缺性以及開采的難度增大，礦產金的開采和勘探成本越來越高。因此，從短期來看，地緣政治、避險需求、美元加息預期和股市等都能成為影響黃金價格走勢的因素，但就長期而言，作為不可再生資源的黃金，其價格必將圍繞其開采成本附近波動。