最根本的原因就是今年的黃金上漲幅度過大，上漲時間過短。換句話說如果沒有2020年新型冠狀病毒疫情，這個黑天鵝的影響黃金是不會就在今年突破2011年的歷史前高點創下歷史新高，至少需要2~3年的時間。

黃金上漲的核心動力因素，一個就是全球疫情導致的全球量化寬松貨幣政策，未來會形成一個全球范圍內的通貨膨脹，而相對應抵抗通貨膨脹正是以黃金為首的貴金屬所具有的屬性。其次就是避險屬性的因素，資本投資市場在今年3月份到5月份的時間，基本上是呈現出了一個大的下跌趨勢，美股也是四次熔斷。

這兩個因素合在一起，就促使全球范圍內的資本投資市場撤離出了相當一部分的熱錢和避險資金，集中進入到了當前的黃理財序資市場中。短期內我們就能夠看到之前躊躇在1700美元附近的黃金價格，一路高歌猛進，在短短不到8個月的時間中超過了歷史前高點1920美元，隨后一路上漲至最高2070美元附近。

而時間節點移動到11月，我們能夠看到針對新型冠狀病毒疫苗的重大進展，促使避險情緒和避險資金得到了一個緩解和撤離。大的通貨膨脹周期的因素在短期內得到了有效的緩解，所以黃金的下跌趨勢才是如此的明顯，回調幅度從2000美元一路下跌至了目前1750美元上方。