顯然，題干前半部分的表述有些問題，螞蟻集團并不是沒有金融營業范圍，而恰恰是它擴張太厲害，成為了綜合金融服務平臺。至于加百倍以上的高經營杠桿是存在的，不過今后將玩不轉了。

螞蟻集團的業務有哪些？

應該說螞蟻現在的業務主要有支付、吸收存款、發放貸款、貨幣市場基金、代銷金融產品、保險業務等。但一開始支付寶這一非銀行支付機構才是它的支付主業，后來搞小貸公司等等擴張成為了綜合金融服務平臺，使螞蟻集團實質上跨界開展非金融、金融、類金融和金融基礎設施等多種業務。

實際上，螞蟻集團旗下有兩家網絡小貸公司專門從事借貸等金融業務，長期以來，一直利用資本證券化（ABS）方式以較少資本金撬動高額貸款規模的高杠桿做法玩得是風生水起。

新規對螞蟻的基本業務有什么影響？

根據《網絡小貸辦法》，在單筆聯合貸款中，經營網絡小貸業務的公司出資比例不得低于30%。這就讓螞蟻想繼續以減少資本撬動高額貸款規模的高杠桿做法難以奏效了。

但是，過去幾年它利用自身互聯網巨頭的流量與金融機構的資金相結合，讓聯合貸款模式迅速發展壯大，事實上其所屬的兩家小貸公司出資比例只有1%至2%。現在來看，《網絡小貸辦法》將對此類公司的資本消耗量產生更大要求，使其杠桿率和擴張速度降低。

根據新的要求，對螞蟻小貸的影響比較大的一條就是聯合貸款中小貸公司出資比例不得低于30%的要求，這樣以來不僅其經營杠桿面臨著大幅降低，與此同時螞蟻還需要補充近千億的資本金，這肯定會對它的重新估值及盈利能力都受到大幅沖擊。

螞蟻旗下兩家小貸公司的由來

談及螞蟻那兩家小貸公司的來龍去脈，其實與當時主政重慶的黃奇帆有關！

黃奇帆說，2013年的時候，馬云到重慶來，我跟他兩個人在一起吃飯聊天時，就問他現在還有什么困難，有什么事想做還沒有做成的？他說我想搞個貸款公司，我說你到我這里辦貸款公司，只要不是搞P2P，我三天就幫你全部辦完了，于是他就辦了兩個（花唄和借唄）小貸公司。

據黃奇帆所言，現在的螞蟻金服100億利潤當中有45億元來自于那兩個小貸公司。可見這才是螞蟻集團上市暫緩的因素之一，因為你以科技公司的身份在科創板進行高估值融資，但如果以金融業務進行監管，這顯然是無法做到統一的。