是持有2-3年的長期？

還是持有5-10年的長期？

還是說來來回回低買高賣的長期投資這一只個股？

不同的長期對于中國平安有著不同的定義。

我認為，當下是2020年中國平安不具備5年以上的長期持有。

為什么呢？

看一組數據：

涪陵榨菜：15年高點至今3倍

?？低暎?5年高點至今2倍

安琪酵母：07年高點至今4倍，15年高點至今3倍

智飛生物：15年高點至今7倍

長春高新：07年至今50倍，15年高點至今6倍

云南白藥：07年至今6倍，15年至今1.5倍。

恒瑞醫藥：07年高點至今26倍，15年高點至今6倍

福壽園：15年高點至今1.5倍

五糧液：07年高點至今7倍，15年高點至今9倍

騰訊控股：07年高點至今48倍，15年高點至今3倍

上海機場：07年高點至今2倍，15年高點至今2倍

邁瑞醫療：上市不到5年

貴州茅臺：07年至今14倍，15年高點至今8倍

中國平安：07年高點至今1.5倍，15年高點至今2倍

伊利股份：07年高點至今10倍，15年高點至今2倍

愛爾眼科：15年高點至今7倍

片仔癀：07年至今30倍，15年高點至今4倍

通策醫療：15年高點至今5倍

雙匯發展：07年高點至今4倍，15年高點至今2倍

海天味業：15年高點至今7倍。

看到差異了沒有？為什么同樣07年大牛市至今茅臺可以14倍、伊利可以10多倍，片仔癀30多倍，而平安只有1.5倍？

因為平安雖然是好公司，但是它的業績不具備一個很強的、持續的增長性。

三聚氰胺事件后，乳制品行業集中度加速提升，2010年至今，伊利股份主營業務收入復合增長率為14%，而凈利潤復合增長率為29%。

但是平安呢？

業績雖然好，但是并不是一個持續增長，而是有很大波動的股票。

所以，我們看到了2017-2019年的凈利潤在逐步提升，但是2020年開始了下滑。

股價從2016年開始上漲，但是之前只是隨著牛市而波動，熊市而下跌。

所以說，平安可以長期持有、投資嗎？

這要取決于它的凈利潤能不能繼續復合增長了。如果不行，那就不能傻傻的長期持有，要高估賣出，低估買入。

如果可以，那是沒問題的。

畢竟A股的投資邏輯有兩種：

1、成長類投資；

2、周期類投資；

這些類別和公司的利潤有著莫大的關系，能夠高效持續復合增長的就是成長股，反之不能的就是周期股。

不過關于公司凈利潤收益的增長也要懂得分辨真假和一個有效范圍！

（1）長期年化10%的公司已經很厲害，加上現金分紅多，也容易出牛股。

（2）長期年化20%的公司絕對是高增長，真正的大牛股很多在此。

（3）那種30%或者50%以上增長的公司增長率會下降，如果一直持續，要么是難得一見的天才公司，要么是造假。

（4）不要輕易相信那些增長率超過50%的公司，要么是一次性的新增產能投放，更有可能是過去基數太低。

小結：對實業公司，長期20%的收益增長是很難持續的坎，但平安目前沒有看到持續的凈利潤復合增長性，偏向于周期，而不是真正的成長。如果以后有持續增長性了，那就另當別論了。