清明假期是玉米價(jià)格的“分水嶺”，上周玉米市場(chǎng)比較低迷，沒(méi)有延續(xù)之前的上漲趨勢(shì)，部分地區(qū)小幅下跌。4月份隨著基層余糧告竭，流動(dòng)糧源見(jiàn)底，囤糧貿(mào)易主體采購(gòu)成本高、惜售挺價(jià)看漲意愿強(qiáng)，以及外盤(pán)瘋狂上漲等因素帶動(dòng)下，玉米價(jià)格再次經(jīng)歷上漲。華北地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格比較平穩(wěn)，加上新麥將要上市，部分貿(mào)易商騰庫(kù)收麥，部分貿(mào)易商開(kāi)始選擇出貨兌現(xiàn)利潤(rùn)。同時(shí)由于五一假期因素，部分地區(qū)停止收購(gòu)，沒(méi)有出現(xiàn)搶糧的景象，山東地區(qū)甚至出現(xiàn)企業(yè)無(wú)車(chē)卻下調(diào)收購(gòu)價(jià)的現(xiàn)象。而且隨著全球玉米價(jià)格的上漲，飼料替代比例總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，部分企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始使用全麥配方，玉米飼料需求嚴(yán)重受挫，進(jìn)而影響著玉米的消費(fèi)。五一假期以玉米的小幅落價(jià)為開(kāi)端。

2020年玉米收獲季節(jié)以來(lái)，受玉米臨儲(chǔ)庫(kù)存見(jiàn)底、產(chǎn)需存在缺口、資本炒作期貨等一系列因素影響，加上去年玉米市場(chǎng)迎來(lái)結(jié)構(gòu)性庫(kù)存周期拐點(diǎn)以及全球糧食安全危機(jī)憂慮加劇，全球糧食價(jià)格上漲，造成去年玉米價(jià)格大幅上漲。進(jìn)入2021年，糧價(jià)上漲之路并未停歇，元旦開(kāi)始更是再現(xiàn)搶糧大戰(zhàn)。全球動(dòng)物飼料需求激增，全球養(yǎng)牛業(yè)、養(yǎng)豬業(yè)和養(yǎng)雞業(yè)的飼料谷物消費(fèi)增幅遠(yuǎn)高于谷物產(chǎn)量的增度，推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格升至多年來(lái)的最高水平。同時(shí)因?yàn)橛衩變r(jià)格創(chuàng)下多年新高，亞洲飼料生產(chǎn)商正轉(zhuǎn)向采購(gòu)小麥，制約了玉米的飼料需求。

上周四（4月29日）國(guó)際谷物理事會(huì)（IGC）發(fā)布的《谷物市場(chǎng)報(bào)告》顯示，2020/21年度全球谷物期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為6.09億噸，創(chuàng)下五年來(lái)的最低庫(kù)存水平。其中玉米庫(kù)存預(yù)計(jì)同比下降2600萬(wàn)噸，至2.71億噸，主要是因?yàn)橛衩桩a(chǎn)量降至八年新低。

我們知道因國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)超預(yù)期恢復(fù)，從需求來(lái)看，生豬產(chǎn)能顯著恢復(fù)，飼用需求穩(wěn)定增長(zhǎng)；從去年開(kāi)始，玉米進(jìn)口大幅增長(zhǎng)。本月玉米市場(chǎng)也真的進(jìn)入到了傳統(tǒng)的“青黃不接”階段，今年缺少了臨儲(chǔ)玉米的“壓陣”，雖然進(jìn)口數(shù)量的大幅增加，會(huì)對(duì)沖國(guó)內(nèi)供給不足的影響。不過(guò)今年玉米種植成本提高，但隨著補(bǔ)貼的增加，種植玉米意愿增強(qiáng)，種植面積的上漲，都抑制今年玉米難以像去年那樣瘋狂上漲，加上替代品以及近期天氣炒作升溫，可以看出未來(lái)玉米價(jià)格依然存在較大不確定性。但是也難以下跌，未來(lái)玉米價(jià)格還是存在一定的上漲空間，難以下跌，甚至有超越去年高點(diǎn)的可能性，玉米看漲預(yù)期仍然存在，讓我們拭目以待！

大家知道元月中旬，小編在2900附近開(kāi)始看空玉米期貨，并且在1月29日小編建議大家空單全部止盈，落袋為安，改變過(guò)去看空的思路。清明假期休市期間，小褚專(zhuān)門(mén)寫(xiě)文章，強(qiáng)烈建議大家再次抄底，三周期貨大反彈上漲220余點(diǎn)，超出小褚止盈目標(biāo)，也再次證明抄底的成功。上周由于五一假期臨近，風(fēng)險(xiǎn)積聚增加，為謹(jǐn)防回落，小褚當(dāng)時(shí)建議大家逢高做空，也如期回落幾十點(diǎn)。五一假期間，雖然外盤(pán)美玉米上漲，再創(chuàng)新高，但國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格微落，購(gòu)銷(xiāo)相當(dāng)?shù)兔?。因此本周小編認(rèn)為沖高回落概率比較大，建議大家繼續(xù)逢高短空為主，等待低點(diǎn)重新接回來(lái)，長(zhǎng)期看漲觀點(diǎn)不變。同時(shí)建議大家關(guān)注玉米的看漲期權(quán)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！個(gè)人觀點(diǎn)，僅供大家參考！