白銀和黃金一樣，都是既有金融屬性，也有商品屬性，但白銀價格波動幅度往往遠高于金價。那么，為什么白銀價格波動比黃金大?

因素一:供給和需求

一是供給和需求。國際白銀協會的統計數據顯示，白銀的需求構成與黃金明顯不同，其工業需求占比為55%，首飾需求和銀幣獎章等需求占比僅為31%;黃金的工業需求占比僅為11%，但首飾和投資需求占比則高達87%，這充分說明黃金的金融屬性強而白銀的工業屬性較強。

因素二:美元走勢

美元雖然沒有黃金那樣的穩定，但是它比黃金的流動性要好得多。因此，美元被認為是第一類的錢，黃金是第二類。當國際政局緊張不明朗時，人們都會因預期金價會上漲而購入黃金。但是最多的人保留在自己手中的貨幣其實時美元。假如國家在戰亂時期需要從它國購買武器或者其它用品，也會沽空手中的黃金，來換取美元。

因此，在政局不穩定時期美元未必會升，還要看美元的走勢。簡單的說，美元強黃金就弱;黃金強美元就弱。通常投資人士才儲蓄保本時，取黃金就會舍美元，取美元就會舍黃金。黃金雖然本身不是法定貨幣，但始終有其價值，不會貶值成廢鐵。若美元走勢強勁，投資美元升值機會大，人們自然會追逐美元。相反，當美元在外匯市場上越弱時，黃金價格就會越強

因素三：通貨膨脹

我們知道，一個國家貨幣的購買能力，是基于物價指數而決定的。當一國的物價穩定時，其貨幣的購買能力就越穩定。相反，通貨率越高，貨幣的購買力就越弱，這種貨幣就愈缺乏吸引力。如果和世界主要地區的物價指數保持平穩，持有現金也不會貶值，又有利息收入，必然成為投資者的首選。

相反，如果通漲劇烈，持有現金根本沒有保障，收取利息也趕不上物價的暴升。人們就會采購黃金，因為此時黃金的理論價格會隨通漲而上升。西方主要國家的通漲越高，以黃金作保值的要求也就越大，世界金價亦會越高。其中，的通漲率最容易左右黃金的變動。而一些較小國家，如智力、烏拉圭等，每年的通漲最高能達到400倍，卻對金價毫無影響。

因素四：原油價格

白銀價格和原油價格通常呈正相關關系。當油價上漲時往往意味著經濟增長預期較高，進而提振白銀的工業需求和價格上漲;另一方面，原油價格上漲會加大通貨膨脹壓力，這將促進白銀的投資需求增加。

因素五：經濟狀況

經濟欣欣向榮，人們生活無憂，自然會增強人們投資的欲望，民間購買黃金進行保值或裝飾的能力會大為增加，金價也會得到一定的支持。相反之下，民不聊生，經濟蕭條時期，人們連吃飯穿衣的基本保障都不能滿足，又哪里會有對黃理財序資的興致呢?金價必然會下跌。經濟狀況也是構成黃金價格波動的一個因素。