2021年過半，銀行理財市場一份“半年報”顯示，1至5月份銀行理財收益率呈下行趨勢，6月份有所回升。當前，理財產品正加快凈值化轉型，保本理財比例進一步壓降。下半年，銀行理財市場“錢景”如何？投資者如何實現財富保值增值?

理財收益率整體下行

“跑了幾家網點，竟沒找到一款‘4’字頭的理財產品。”王女士喜歡買理財產品，讓她有些郁悶的是，如今手上有20萬元的理財產品到期，想繼續購買理財產品。但查詢了多家銀行的理財產品信息后發現，跟一年前相比，理財產品的收益率已明顯縮水。

記者走訪市內多家銀行網點發現，國有銀行、部分股份制銀行的理財產品年化收益率多在3%左右，城商銀行推出的產品收益率略高，少數產品收益率在4%以上，很快便“秒殺”搶光。

收益率相對較高的產品，大部分集中在兩種類型。一種是面向新客戶，銀行給“首單”業務的收益率會高出不少。每家銀行幾乎都有相對較高收益的“新客專享”產品。

此外，部分銀行還為投資金額較大的客戶提供了較高收益率理財產品。比如某股份行為私行客戶提供的一款一年期產品，年化收益率超過4%，投資起點是100萬元。同期限的產品，針對大眾的1萬元起的，最高年化收益率只有3.85%。

從整體來看，今年以來，銀行理財收益率一直處于整體下行趨勢。普益標準數據顯示，今年1至5月份，全國銀行理財收益水平分別為3.5%、3.47%、3.46%、3.43%、3.4%，持續下行。

不僅是理財產品，前兩年，受到穩健型投資者青睞的結構性存款、大額存單，收益率普遍跌破4%。據融360大數據研究院統計，2021年6月，共發行人民幣結構性存款1549只，平均預期最高收益率為3.59%，同比下降34個基點。其中，國有銀行平均預期最高收益率為3.51%；股份制銀行平均預期最高收益率為3.74%。

止跌回升可能性較小

一般來說，如果市場上資金有限，機構對現金的需求強烈，資金價格自然水漲船高；反過來，如果市場上資金多了，供給充分，資金價格也會隨之下降。

這一年多來，央行加大資理財序放力度。2020年，年內3次降準，釋放流動性1.75萬億元，再加上專項再貸款、再貸款再貼現額度，以及一些政策性銀行的信貸安排，市場上資金量整體較大。最近，在7月15日，降準再次開啟，此次共釋放長期資金約1萬億元。

對此，普益標準分析，通過上一次全面降準的前后理財產品的到期收益率來看，理財產品的到期收益率出現下降，權益類產品下降的幅度最大，其次是混合類的產品，固定收益類產品下降幅度最小。預計未來理財產品整體收益回升的可能性較小，大概率維持現有低位水平或繼續小幅下行。

利率走低的不僅是銀行理財產品，存款、余額寶等“寶寶類”理財，也進入利率下行通道。

以3年期大額存單為例，公開數據顯示，在2019年3年期大額存單的利率國有銀行最高能達到4.125%，但到了去年，國有銀行對大額存單利率進行下調，3年期大額存單利率最高就3.985%，時隔一年，3年期大額存單利率如今最高在3.35%，下跌了0.6個百分點。

“寶寶類”理財方面，天弘余額寶基金去年12月31日，該基金7日年化收益率曾達到過去一年來的最高點2.335%，而后逐漸回落。今年6月30日，該基金7日年化收益率為2.093%。

優化資產配置結構

收益一路走低，銀行理財似乎光環不再。不過，股票、期貨等中高風險投資方式與穩健型投資者的需求不相匹配，最大眾化的銀行理財，仍是眾多投資者首選。

央行最新發布的一份調查顯示，2021年第二季度，傾向于“更多儲蓄”的居民占49.4%，比上季上升0.3個百分點。居民偏愛的前三位投資方式依次為：“銀行、證券、保險公司理財產品”、“基金信托產品”和“股票”。選擇“銀行、證券、保險公司理財產品”的居民占比達到48.5%。

那么，下半年，銀行理財市場“錢景”如何？投資者如何實現財富保值增值?

招聯金融首席研究員董希淼分析，隨著資管新規過渡期臨近，理財產品加速整改，部分產品投資范圍收窄，加之央行全面降準落地，市場流動性合理充裕，下半年理財產品收益率或將繼續下行。董希淼建議，投資者應做好收益率的“預期管理”，降低對收益的過高期望，在此基礎上做好大類資產配置，通過提升資產配置能力來實現收益與風險的動態平衡。

中信證券首席固收分析師明明認為，未來銀行理財和貨幣基金的收益率都會比較低。在風險承受范圍內，投資者可從兩方面入手優化資產配置，一是拉長投資久期，二是多元化配置，力爭做到收益與風險的平衡。

此外，多位理財專家建議，在銀行理財產品的選擇上，可以關注銀行理財子公司發行的公募理財產品，這類產品能直接投資股票。隨著理財子公司投資能力的提升，對權益類資產的配置比例或將有所上升，在穩健的基礎上提高收益水平。