凱雷全球研究主管Jason Thomas近日表示，隨著美聯儲放緩加息步伐，美元可能正在見頂，日元最糟糕的日子似乎已經過去。Thomas預計美聯儲將在12月加息50個基點，隨后再進行幾次較小幅度的加息，然后在2023年3月底前暫停加息。如果加息放緩的預判成為普遍觀點，那么日元兌美元可能會升至130日元兌1美元以上，2023年甚至接近125日元兌1美元。

凱雷發表上述言論之際，投資者對美元是否正在見頂的看法存在分歧。過去一個月，隨著美國通脹顯示出放緩跡象，各國貨幣兌美元匯率出現反彈。日元今年已下跌近18%，是10國集團中表現最差的貨幣。

Thomas表示，當美聯儲加息周期即將結束時，押注強勢美元的投資者將需要解除頭寸，從而導致“非常大的反向調整”。“貨幣可能會非常迅速地向另一個方向移動-這是2023年第一季度的一個現實的、潛在的結果。”

不過，美聯儲12月加息50個基點，加上鷹派言論，最終可能會推動日元匯率跌破151.95日元兌1美元的30年低點。Thomas表示，基于他對美聯儲的看法，之后日元更有可能走強。

Thomas表示，日本家庭、金融機構和企業也接近這樣一個臨界點，即他們會發現自己的外國資產相對于國內價格過高，從而引發資金回流，并支撐日元。

“日元的上行空間大于下行空間，”他補充道。