一定意義上講炒股是一個零和游戲，有人賺到了錢，實際正是別人虧掉的錢。
上市公司股價并不能真實體現該公司的價值，往往存在高估的情況。人們之所以付出較高的代價購買股票，更多是投資預期，希望上市公司業績增長帶來股價提升，屆時售出實現盈利。
具體到錢去了哪里，不外乎如下幾種：
1、被機構和莊家賺走了
機構也好，莊家也罷，有著更專業的團隊，有更多的資金，更及時準確的信息，甚至還跟上市公司有著千絲萬縷的關系。通過長時間布局，配合利好消息抬升股價，散戶進去更多只能接盤，被收割的占了多數。
2、被上市公司增發圈走了
上市公司持續盈利，股價不斷上漲，往往就會選擇增發股票，進行再融資。如此一來，只要盈利變差，股票價格回落時，相當于都被上市公司賺取了。
3、被大股東減持套現了
公司上市為股東資產變現提供了最便捷通道，公司盈利能力如何股東們最清楚，在他們心目中有上市工資的準確估值。
對于上市公司股東們來說，公司一年盈利1000萬元，還不能保證每年盈利，十年下來也才轉一個億。可是如果在股價正高時減持，輕松可以套現數億甚至更多，比經營企業來錢快得多。
4、被低價持股的人拿走了
股票價格時常波動，持股成本低的人就有更多機會賺到錢。只要股價上漲時入場，都有可能是低價持股群體變現的機會。
市盈率是炒股的重要指標，但是只能說明當下的盈利能力和股票價值，并不能體現今后的。加上部分上市公司財務造假，一切考核指標都敵不過虛構幾個數字。
炒股是高風險的投資方式，追漲殺跌是虧損的重要原因，而深層次虧損的原因則是上市公司股價被高估，盈利不穩定，以及財務造假行為。