當(dāng)下的A股市場(chǎng)已經(jīng)很明顯地進(jìn)入到了慢牛階段，而英大證券的“大校”已鋪天蓋地的在各種官方自媒體說道：“大國牛已經(jīng)到了”。

A股在進(jìn)入七月之后翻紅，讓我聯(lián)想到了2015年的瘋狂牛市，而對(duì)于今年的A股行情能夠吃一波肉或者說能夠讓自己的財(cái)富翻倍值得可喜可賀，但股民朋友們也不要忘記投資大師巴菲特的一句話：虧錢往往是從牛市中開始的。

當(dāng)下的A股市場(chǎng)跟2015年的瘋牛前期無論是在經(jīng)濟(jì)背景、國家層面、估值結(jié)構(gòu)方面都如出一轍并且其發(fā)展態(tài)勢(shì)也越來越像2015年瘋牛的前期趨勢(shì)走向，且政策方面和國家層面金融舉措的意圖如出一轍。

具體來看：2020年與2015年A股集體翻紅的：

1. 經(jīng)濟(jì)背景如出一轍，都是在經(jīng)濟(jì)增速下滑，貨幣處于寬松氛圍中展開。
2. 金融舉措如出一轍，都希望通過股市拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；
3. 估值結(jié)構(gòu)如出一轍，創(chuàng)業(yè)板處于高估的區(qū)域周期股處于低估區(qū)域。

對(duì)比2015年瘋牛開啟的前期，我個(gè)人把目光鎖定在了2014年10月中下旬這時(shí)的A股市場(chǎng)——金融股強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，股市正式開啟瘋牛節(jié)奏，與今年2020年七月份股市翻紅也是由金融股帶動(dòng)的如假包換，而正在此時(shí)大量的股票投資專家或民間投資股票的專家們也在誤導(dǎo)，讓散戶朋友們抓住此次牛股的紅利期并且有些金融人士也在自己的自媒體平臺(tái)講到：2020年下半年的瘋牛將達(dá)到上萬點(diǎn)或突破4000點(diǎn)，對(duì)于這樣的謬論，我個(gè)人是保持觀望態(tài)度的，因?yàn)槲覀兠銖?qiáng)可以看到根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律以及江恩理論、波段理論等技術(shù)分析方面來看，2020年下半年A股市場(chǎng)處于一個(gè)慢牛期，而并非真正的大牛市，故對(duì)于普通的股民朋友們，我們?cè)谫嶅X的同時(shí)更要記住巴菲特先生的話：永遠(yuǎn)要學(xué)會(huì)保住本金，貪婪之心不能無限期地膨脹。

接下來，我?guī)ьI(lǐng)大家看一看：2015年的瘋中前期與2020年七月份開啟的瘋牛前期到底有哪些地方不同？

一，政策趨勢(shì)不同。

2014年下半年之后，中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)局部性緊縮，隨后相關(guān)金融機(jī)構(gòu)及央行也出臺(tái)了貨幣政策寬松加速，如果我們翻開當(dāng)年的金融政策，會(huì)發(fā)現(xiàn)一年不到的時(shí)間里降了五次利息，不斷給股市火上加油。

而縱觀當(dāng)下2020年7月，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的局勢(shì)及股市的發(fā)展態(tài)勢(shì)來看，貨幣寬松已經(jīng)趨向收縮，市場(chǎng)一直所期望的降息遲遲未出，即使降息也多是結(jié)構(gòu)性的。

故從國家經(jīng)濟(jì)政策發(fā)展趨勢(shì)來看，我個(gè)人認(rèn)為：今年的慢牛行情是結(jié)構(gòu)性的，也就是說是波段性的，而七月過后，八月、九月、十月能否再持續(xù)七月份這樣的行情很難說。

換句話說，股民朋友們?cè)谫嶅X的時(shí)候，我們要克制自己的貪婪之心，不要認(rèn)為牛市已經(jīng)瘋狂開啟，賣房賣車都要炒股。這種認(rèn)知框架是錯(cuò)誤的，如果一旦我們不能夠在后期的股票市場(chǎng)投資中，保住本金或者加15倍左右的杠桿去炒股，如果一次大震蕩就可能讓你陷入無限的悲痛中。

二，輿論導(dǎo)向不同。

2014年10月之后，各路媒體包括官方全開大力宣傳優(yōu)勢(shì)，即使上證站上4000點(diǎn)，才稱這簡直是牛市的起點(diǎn)。

而當(dāng)下市場(chǎng)，上證指數(shù)達(dá)到3400點(diǎn)，國家層面的官方媒體已經(jīng)出來給股市降溫并警告股民朋友們投資要理性，對(duì)待股市更要理性。

從這一點(diǎn)來看，2014年的股市是國家大力倡導(dǎo)的，是站在國家層面，站在政策層面倡導(dǎo)的，而2020年的股市中，官方媒體卻給出的是謹(jǐn)慎、理性對(duì)待股市的態(tài)度。

我們也可以看得出：股民朋友們的市場(chǎng)情緒很強(qiáng)，但如果官方火政府機(jī)構(gòu)出來澆滅這場(chǎng)股市的盛宴之火，牛市牛股也是走不遠(yuǎn)的。

三，資金結(jié)構(gòu)不同。

2014年之后，配置成為股市的主要資金來源，一面是快速流入的居民存款，一面是高達(dá)五倍乃至10倍的杠桿，讓股市資金量呈指數(shù)級(jí)放大，散戶和游資成為了主導(dǎo)A股市場(chǎng)瘋狂的節(jié)奏。

而縱觀當(dāng)下2020年的金融市場(chǎng)和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)明令禁止配資，融資的通道，在逐步關(guān)閉或取消。我們也可以看到，近期國家也剛剛打壓了一些配置機(jī)構(gòu)等舉措，似乎從另一種層面上給股市敲響了警鐘，給股民敲響了警鐘。

而當(dāng)下的金融市場(chǎng)，許多人許多居民存款以更多的基金的形式入場(chǎng)，主流機(jī)構(gòu)成為市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，而機(jī)構(gòu)無論是建倉或操盤手法都會(huì)更加理性，金融機(jī)構(gòu)的投資方向主要是價(jià)值投資，而散戶的投資價(jià)值主要是投機(jī)、賺塊錢。

這也是今年金融市場(chǎng)整治的主要一點(diǎn)，在以后的股市發(fā)展中，我們也看到：前期的注冊(cè)制，如今的配置機(jī)構(gòu)的打壓等等舉措表明以后的股票市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)是主導(dǎo)，散戶是配角，機(jī)構(gòu)是投資，散戶是投機(jī)取巧，這種股市角色在不斷變化。

四，成長股質(zhì)地不同。

2014年創(chuàng)業(yè)板主要靠并購重組，講故事來支撐高企的股價(jià)。如：藍(lán)色光標(biāo)，故事大王。

2020年的創(chuàng)業(yè)板的高企公司都是由其實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在價(jià)值支撐股價(jià)的。比如，鋰電池之王：寧德時(shí)代，器械之王：邁瑞醫(yī)療等都是實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)業(yè)，具有廣闊的發(fā)展空間。

從這一點(diǎn)，我們可以看得出：成長股的質(zhì)地更加看重的是價(jià)值，而機(jī)構(gòu)投資也是其公司的內(nèi)在價(jià)值。

像2015年那種靠新聞炒作，講故事似的拉高股價(jià)的方式一去不復(fù)返。

總結(jié)

根據(jù)以上四點(diǎn)因素，我個(gè)人認(rèn)為：在2020年7月以后A股市場(chǎng)很難走出類似于2015年的瘋牛。但如果單從第四點(diǎn)因素來看，今年的創(chuàng)業(yè)板行情可能會(huì)比2015年更加穩(wěn)固，在同樣的貨幣寬松、同樣的政策意圖、同樣的周期估值中，2020年下半年的慢牛市場(chǎng)還是有所期待的。

最近，單從國家層面對(duì)股市的引導(dǎo)政策來看，如果2020年下半年股市繼續(xù)瘋漲，一旦出現(xiàn)失控的苗頭，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)或國家層面就會(huì)出臺(tái)出手降溫，其目的就是為了保持股市的良性上行。

所以，對(duì)于股民朋友們，我的建議：我們投資要遵循自己內(nèi)心的原則，守住自己的本金。

不要每天過得患得患失，不要擔(dān)心，不要盲目追高，加上上證指數(shù)翻紅的情況下，我們要學(xué)會(huì)跟隨板塊熱點(diǎn)，踏實(shí)找些好股票，等待好買進(jìn)，面對(duì)追漲殺跌或箱體震蕩的主力資金操盤手法時(shí)，我們要學(xué)會(huì)追從價(jià)值投資，并倡導(dǎo)挖掘低估值、熱點(diǎn)板塊高企價(jià)值投資風(fēng)向。