2020年的牛市肯定還沒(méi)有結(jié)束，最近三天的下跌，僅僅是對(duì)前期階段性漲幅過(guò)大，上漲速度過(guò)快的一次修正。并不改變整個(gè)A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期牛市格局。
開(kāi)始于7月1日的快速拉升，其本質(zhì)是股指脫離2019年五月到2020年六月以來(lái)所形成的大箱體，我進(jìn)一步追溯的話(huà)，本波行情萌芽于2019年八月央行全面降準(zhǔn)。不過(guò)今年疫情階段性打亂了A股的走勢(shì)，在疫情得到完全控制之后，A股重新回到原來(lái)的節(jié)奏中去而已！
其實(shí)，也正因?yàn)橐咔榈拇騺y了其走勢(shì)，從而市場(chǎng)的籌碼清洗得更加徹底，這反而是一件好事。
本波行情完整的邏輯
本人行情完整的邏輯，前期由流動(dòng)性和預(yù)期驅(qū)動(dòng)，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，市場(chǎng)的流動(dòng)性會(huì)趨于常態(tài)，這個(gè)時(shí)間企業(yè)從疫情打擊中滿(mǎn)血復(fù)活，經(jīng)濟(jì)體恢復(fù)活力。是整個(gè)行情的推動(dòng)力將由流動(dòng)性轉(zhuǎn)為企業(yè)盈利增加來(lái)進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)！
而今天上午公布的2020年上半年GDP增速情況來(lái)看，顯然印證了我們上述邏輯。
2020年上半年GDP同比下降1.6%，分季度來(lái)看，一季度同比下降6.8%，二季度同比增長(zhǎng)3.2%，然經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇超預(yù)期。
另一方面看，說(shuō)mlf到期資金4000億，分別是本月15號(hào)和23號(hào)，央行昨日公開(kāi)市場(chǎng)投放4000億，是為了對(duì)出本月15號(hào)和23號(hào)的到期資金，本月還有2977億定向中期借貸便利，也就是說(shuō)本月央行進(jìn)回籠資金近3000億，這同樣符合我們前面的流動(dòng)性歸于常態(tài)。
為什么2020年流逝行情還沒(méi)有完結(jié)？
首先我們前面講了整個(gè)行情的大邏輯，這一點(diǎn)在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都不會(huì)發(fā)生變化，換言之，支撐行情中長(zhǎng)期運(yùn)行的邏輯還在。
其次，本輪行情的上漲速度過(guò)快，特別是銀行股和券商股，瘋狂拉升指數(shù)，短期對(duì)市場(chǎng)形成了過(guò)高的預(yù)期，在這一預(yù)期驅(qū)動(dòng)下，增量資金跑步入場(chǎng)，券商融資融券余額大幅攀升，單日新增融資余額已經(jīng)達(dá)到了2015年牛市的高度，過(guò)快的杠桿資金入場(chǎng)，帶來(lái)了行情中長(zhǎng)期走勢(shì)的隱患，這種情況下，管理層通過(guò)證監(jiān)會(huì)和銀保監(jiān)會(huì)發(fā)聲，讓行情降降溫，最近三天的調(diào)整，實(shí)際上就是這一思想的具體落實(shí)。
最后，下半年還有200多家上市公司IPO排隊(duì)，7月22日，30年的上證綜合指數(shù)修訂發(fā)布，注冊(cè)制在創(chuàng)業(yè)板剛剛實(shí)施，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也需要一個(gè)較為正面的股市來(lái)支持，這些從大方向上決定了行情，不會(huì)就此結(jié)束。
技術(shù)走勢(shì)上看，當(dāng)前的行情實(shí)際上是三浪主升，只不過(guò)在主升的過(guò)程當(dāng)中走出了過(guò)快的趕頂走勢(shì)，從而帶來(lái)管理層的干預(yù)，市場(chǎng)短周期回調(diào)回調(diào)一點(diǎn)，僅此而已！
綜上所述，溯源2020年的行情還沒(méi)有結(jié)束，調(diào)整調(diào)整，降降溫，市場(chǎng)又會(huì)開(kāi)啟新的上升周期。