滬工轉(zhuǎn)債(113593)，轉(zhuǎn)股價(jià)值(7.17)--92.96、純債價(jià)--96.37、到期價(jià)--115、回售觸發(fā)價(jià)--14.92、強(qiáng)贖觸發(fā)價(jià)：27.72。

滬工轉(zhuǎn)債：

1、申購代碼：754131，建議申購。

2、評(píng)級(jí)：A+，評(píng)級(jí)最低。

3、轉(zhuǎn)股價(jià)下調(diào)：(30,15,85%)，一般;

4、發(fā)行規(guī)模4億。轉(zhuǎn)債對(duì)正股稀釋比例為6.29%。

5、 最新轉(zhuǎn)股價(jià)值92.96元，預(yù)估上市價(jià)在105-110元。

正股分析

對(duì)應(yīng)的正股是上海滬工(603131)，屬于、機(jī)械、工業(yè)4.0、北斗導(dǎo)航、智能機(jī)器板塊。

公司于1995年成立，2016年上市。

主要從事焊接與切割設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)有較高的聲譽(yù)，是現(xiàn)代工業(yè)化生產(chǎn)中的基礎(chǔ)設(shè)備，應(yīng)用于機(jī)械制造、車輛、橋梁建設(shè)、航空航天等廣大的范圍。

公司是最早從事商業(yè)衛(wèi)星總裝行業(yè)的，5G的到來給太空互聯(lián)網(wǎng)帶來了巨大的發(fā)展空間。成本低、響應(yīng)快的微小商業(yè)衛(wèi)星有望為公司帶來廣闊的前景。

2019 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè) 收入 9.07 億元，同比增加 5.06%，實(shí)現(xiàn)凈利潤 0.95 億元，同比增加 28.29%。2020 年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1.04 億元，同比下降 37.97%，實(shí)現(xiàn)凈利潤 0.05 億元，同比下降 48.04%。

2019 年公司業(yè)績受機(jī)器人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)影響低于預(yù)期，2020年一季度業(yè)績下滑主要是受疫情管控及賬面處理影響。

可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)：國外疫情加劇，國際爭端加大，貿(mào)易形勢(shì)惡化。

申購建議

從ROE看，公司盈利能力逐年減弱。毛利率尚可，現(xiàn)金流充足。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一般，信用評(píng)價(jià)低。對(duì)于打新來說，可以申購。