連續三個向下跳空缺口后，8月7日，上證指數跌速趨緩，當日下跌0.32%，報收2768.68點。分析指出，短期市場已經進入超跌區域，無論是技術面還是情緒面，都存在修復需求。但由于上方阻力過大，修復過程恐需時日，不過從另一個角度看，投資者亦再次迎來中長線的布局機會。

大盤縮量調整

7日，三大股指沖高回落，兩市合計成交約3763億元。行業板塊漲少跌多，有色金屬與黃金板塊強勢領漲。

具體看，兩市早盤高開后震蕩走低，三大股指一度全線翻綠，期間上海本地股、豬肉板塊震蕩走低，而5G、電力板塊活躍，科創板個股則出現跳水。臨近上午收盤，兩市企穩回升，深成指、創業板指數翻紅。午后，三大股指小幅下挫后回升翻紅，隨后持續橫盤震蕩，農業種植板塊走強。臨近收盤，三大股指再度跌綠，稀土、農業種植板塊繼續拉升。截至收盤，上證指數報2768.68點，下跌0.32%；深證成指報8814.74點，下跌0.50%；創業板指報1500.25點，下跌0.51%。

北上資金方面，數據顯示，7日北上資金凈流出30.50億元，其中滬股通方向凈流出24.56億元，深股通方向凈流出5.94億元。從7月31日以來，北上資金已連續6個交易日呈現凈流出。

對此，民生證券策略分析師楊柳表示，短期來看，北上資金流入和美元走勢有著明顯負相關性，美聯儲降息兌現后美元指數走強可能抑制北上資金流入。這主要是由于年初以來已經有約25個央行宣布降息，且有個別央行降息次數和幅度顯著大于美聯儲，因此美元持續走強。由于8月A股納入MSCI比例提升，北上資金8月將有顯著凈流入，如果美元繼續明顯走強，有可能對北上資金流入規模產生一定影響，但是相對過去三個月，8月潛在流入量依然可觀。

目前市場對美股調整對A股所帶來的風險仍有擔心，對此，長江策略包承超團隊表示，美股調整壓力源自盈利下行風險。短期，美股與A股聯動性處于歷史較高水平。資本市場開放力度加大，A股的確存在短期調整壓力。目前，A股處于價窄（波動率低）、量縮區間，美股與A股聯動性處于歷史較高水平，短期由美股調整帶來的外資流動性沖擊值得關注。中期，A股核心矛盾仍在國內，由于中美經濟周期并不同步，A股與美股中長期聯動的基本面基礎仍弱。

下行空間有限

從7月31日上證指數跳空低開調整以來，已收出三個向下跳空缺口，短期內市場做空動能釋放充分，因此市場普遍預計指數階段內下行空間有限。

“周二滬指盤中一度跌破2750點，最低下探至2733點，而防守了近3個月之久的2800點，開盤即被跌破，指數也完成對2800點至3000點箱體的向下突破，而這點也被認為是指數正在構筑超跌的步驟。”華鑫證券策略分析師嚴凱文表示，目前單就下跌的空間和角度而言，樂觀估計2750點至2700點區域將形成有效支撐，而相對保守背景下，指數也或在2700點至2600點完成底部構建，所以整體下跌空間有限。但有一點仍值得注意，即使指數完成超跌步驟，如果只有超跌沒有市場盈利助推，那么行情發展高度也將有限，更類似于6月的反彈行情。

中原證券(4.780,0.07,1.49%)策略分析師張剛認為，滬指短線能否在2700點上方有效企穩，有賴于外盤能否盡快走出大幅震蕩的影響。考慮到國內政策面可能繼續穩健推進，市場一旦充分消化了外盤因素的影響之后，有望迎來一波較為顯著的反彈走勢。建議投資者繼續關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預計滬指短線圍繞2750點震蕩整固的可能性較大，創業板市場短線圍繞1500點蓄勢整理的可能較大。

東興證券(10.480,0.29,2.85%)策略研究指出，市場短期存在調整風險，不排除A股與外圍市場聯動下跌，但空間或將有限。首先，當前中美經濟周期并不同步。美股市場恐慌點在于經濟下行及企業盈利拐點出現；而中國經濟及企業盈利目前雖然仍在下行通道中，但是底部可期。其次，A股市場對外部事件沖擊的消化能力實際上在不斷增強。在當前時點，外部事件沖擊不是市場的核心矛盾，當前市場的核心矛盾依然在于分母端流動性的改善向分子端企業盈利的傳導不暢。