疾馳而至的券商股集體漲停行情，讓不少機構投資者始料未及。行情演繹至此，追還是不追，分歧盡顯。

有人歡喜有人愁。本報記者一周前就報道過——部分主流保險機構不僅看多，而且立馬開干！已從前期的試探性買入轉變為戰略性加倉，重點配置的就是受益于反彈和科創板的券商板塊。（詳見“看多算什么，一些主流保險機構已開干！）

上漲前精準抄底，暴跌時迅速逃頂，一些保險機構在股市操作中為何總能“先知先覺”？今日熱點題材股集體回調，想知道提前上了車的保險資金，下一步怎么操作嗎？

　　提前上車，他們比你先看到機會

2月26日下午收盤后，一家大型保險機構投資經理在電話那頭說：“這兩天正在外地調研，沒太關注具體個股表現。”

波瀾不驚的口吻，并不能掩飾保險機構在此輪行情中的竊喜心情。作為手握萬億資金的“大戶”，春節后的一波正確決策，使得他們成為這輪金融股爆發行情中的最大受益者之一。

這位投資經理告訴記者：“大概去年四季度開始，我們慢慢開始建倉金融股，春節之后又重點加配了券商股。目前來看，收益率還不錯，應該至少超過20%了。”

據他所知，保險行業內不止他們一家提前上了車。“和主流同業交流下來發現，相較于去年下半年，大家的權益倉位基本上都抬升了。在這輪行情中，不少保險機構都主動加配了金融股。”

背后的原因，記者已在上篇稿子中作了解釋。

一是，A股利好因素明顯增多，無論是資金面還是技術面，無論是內部還是外部因素，均對市場有利，可支撐A股持續反彈；

二是，季節性因素驅動保險機構加倉，一般而言，春節后大量“開門紅”保費入賬，客觀上將倒逼保險機構進行投資配置。

下一步他們作何操作？

在上篇稿子中，部分主流保險機構就透露說，他們內設的倉位目標是：從目前10%不到的權益倉位，加至12%至15%左右。

投資者當下關心的是，經過這一個星期的行情演繹，尤其是今日熱點題材股集體回調，保險機構下一步會如何操作？是見好就收，還是持續做多？后續是否還有加倉的動力和“子彈”？

綜合多家已提前上車的保險機構內部觀點來看，他們普遍認為，內部政策與外部環境積極向好，去杠桿、貿易摩擦、全球流動性收緊等去年引發A股下跌的主要因素均趨于緩和。基于后續仍有MSCI等利好待落地，將推動行情繼續向前，預計中短期市場仍將維持偏強運行。

另外，從增量資金來看，北向資金持續流入，兩融余額大幅反彈，機構被動加倉，散戶聞風進場。A股在情緒和資金的驅動下，行情正反饋自我強化。

而對于今日熱點題材的回調，他們表示，完全在市場預期之內。“根據我們此前預判，這一波行情不會一蹴而就，其間不排除伴隨波動，但總體上我們看好2019年一整年行情。”

“社融已有初步見底跡象，但考慮到社融底和經濟底之間有時滯，而經濟數據和企業盈利數據都在3月份之后陸續發布，所以預計后續市場可能仍會在基本面預期和政策面預期之間博弈。”一家大型保險機構人士表示，在市場出現博弈跡象時，他們將積極把握入場機會，繼續加倉。

“目前，我們的權益倉位只加到了11%至12%，雖然不可能到達30%上限，但離內設的倉位目標還有幾個點的加倉空間。我們在市場波動調整時，會積極把握加倉的機會。”一家大型保險機構人士對記者說。

非銀板塊機會貫穿一整年

至于保險資金今年重點配置哪類股票，綜合多家保險機構的內部觀點：券商板塊的投資機會將貫穿2019年一整年。

此外，受訪的保險機構一致認為，其余受益于改革且彈性較高的非銀金融股，也會提供給投資者斬獲絕對收益的機會。

同時，他們會密切關注行情的擴散和輪動，依此來進行適當的調倉。

另外，一些可博取彈性的主題投資概念股，也進入了一些擅長波段操作、把握結構性機會的保險投資經理的視線。這些個股主要集中在5G、創投、折疊屏、芯片國產化、新能源汽車、粵港澳大灣區等領域。