這次新證券法的通過(guò)可以和2005年開(kāi)始的股權(quán)分置改革相媲美，是中國(guó)證券史上的一次重大改革，中國(guó)證券市場(chǎng)一直有兩個(gè)問(wèn)題尚未解決，一個(gè)是上市發(fā)行，另一個(gè)是退市，由于我們都是采取審批制，更早的時(shí)候還是名額制，一個(gè)地方給多少名額，到后來(lái)就是審批制，但是也一定形成了IPO堰塞湖。

資本市場(chǎng)到底是干什么用的？于人說(shuō)是為企業(yè)融資用的，這話也沒(méi)錯(cuò)，但是如果僅僅只是為企業(yè)融資使用的，那么意義也就沒(méi)那么大了，因?yàn)檫@是完全只站在企業(yè)的角度去看問(wèn)題或者是設(shè)計(jì)規(guī)則，注定是走不長(zhǎng)遠(yuǎn)的。要想走長(zhǎng)遠(yuǎn)那么還有另外一個(gè)目的：這是一個(gè)買賣股票的地方。

站在企業(yè)的角度這是一個(gè)賣股票的地方，也就是融資的地方，但是站在投資者的角度，這是一個(gè)買股票的地方，也就是投資的地方，如果投資一直是輸錢的，一直被騙的，一直買不到最好的標(biāo)的，那么這個(gè)市場(chǎng)是很難長(zhǎng)久的，所以說(shuō)，站在投資人買股票的角度來(lái)看，股市必須具備四個(gè)特征：

第一、企業(yè)上市要方便，為什么企業(yè)上市要方便？因?yàn)橹挥衅髽I(yè)上市方便，才能夠有足夠多的企業(yè)進(jìn)入這個(gè)平臺(tái)，投資人才能買到潛在的優(yōu)秀的企業(yè)，如果上市一直是被嚴(yán)格審核，那么投資人是買不多那么多好股票的。

第二、垃圾要清理，這個(gè)平臺(tái)上是一個(gè)優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)，而標(biāo)準(zhǔn)就是企業(yè)的業(yè)績(jī)，能否持續(xù)的為投資人創(chuàng)造價(jià)值，那么被淘汰的企業(yè)就就需要退市，還這片市場(chǎng)一片干凈；

第三、信息披露要真實(shí)、及時(shí)、完善，這是我們判斷一家企業(yè)的基本依據(jù)，企業(yè)的價(jià)值判斷應(yīng)該交給投資人，畢竟錢是自己的，得為自己的選擇負(fù)責(zé)，而面對(duì)同樣的信息，不同的人的判斷也是不同的，所以企業(yè)的價(jià)值判斷應(yīng)該交給投資人自己。但是企業(yè)提供的信息必須是真實(shí)的，完整的、及時(shí)的，這是基礎(chǔ)。

第四、對(duì)投資人的保護(hù)制度，以及對(duì)違法行為的懲罰，人的行為都是要衡量投入產(chǎn)出的，作假也是一樣的，如果我作假可以獲得10億的收益，那么如果失敗的懲罰是100萬(wàn)，那么這個(gè)懲罰幾乎是無(wú)效的，因?yàn)橐患疑鲜泄菊l(shuí)會(huì)缺100萬(wàn)？面對(duì)10個(gè)億的收益，潛在的損失只有100萬(wàn)，這樣的機(jī)會(huì)誰(shuí)不想試一試？

過(guò)去對(duì)違法違規(guī)的懲罰太低，罰款60萬(wàn)封頂，現(xiàn)在雖然提高到了1000萬(wàn)，也是一個(gè)巨大的進(jìn)步，另外也在建立投資人的代理人訴訟制度。

總而言之，最大的驚喜就在于實(shí)質(zhì)性的推動(dòng)了注冊(cè)制的推進(jìn)實(shí)施，讓上市不再是一個(gè)稀缺資源，這樣大大增加了股票的供給，對(duì)于抑制殼炒作具有決定性的作用，同時(shí)對(duì)于股市的泡沫的抑制也有重大的作用。

這次新證券法的通過(guò)對(duì)資本是具有里程碑意義的，也為股市的蠻牛奠定了基礎(chǔ)，過(guò)去那種暴漲暴跌的模式恐怕就成為歷史了。