1、同步共振。四個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)同比例運(yùn)動(dòng)，對于投資人可以淘汰大部分“偽增長”的股票。包括通過賒欠來擴(kuò)大企業(yè)銷售的做法。

看下圖：

上圖是海天味業(yè)的業(yè)績主要指標(biāo)，就以上主項(xiàng)目都是同步的。對于一個(gè)企業(yè)，真正賺到的錢其實(shí)是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量，有了這個(gè)項(xiàng)目的流入，投資人要輕松很多。所以一般情況下，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量增長和數(shù)值超過利潤，而且這些增長比例差距不大，就能定義為好公司。

那么我們再來看一圖：

這是貴州茅臺(tái)的半年報(bào)，這個(gè)形象是不是很像醬油，茅臺(tái)醬油像一家，所以都是好股票。既然看了這些消費(fèi)類，那么其他類別的股票呢？看下圖：

收入利潤是同步，由于恒瑞不是消費(fèi)股，現(xiàn)金流有點(diǎn)打折，咬咬牙，誰讓我喜歡這個(gè)公司，忍了，希望來年能夠好一點(diǎn)。

這家企業(yè)，你看出了異常沒有？這是?？低?，很多人喜歡他的股票，但是這家公司令人擔(dān)憂的是他的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。理論上是因?yàn)榘卜拦こ潭际切枰獕|資的工程，這樣占用了大量現(xiàn)金流?？傮w上，海康威視雖然是過去的大牛股，但是上半年不夠理想。

綜上，在選擇企業(yè)的時(shí)候，希望以上四個(gè)項(xiàng)目同增同減，每個(gè)企業(yè)也許有不同的特性，但是只有營收沒有現(xiàn)金流是不對的，只有營收沒有利潤也是不對的，而扣除非經(jīng)常損益才是可持續(xù)的利潤，凈利潤有些來自砸鍋賣鐵，比如下面這一家。

誰家孩子這么慘呢？原來是蘇寧易購，我們看到了凈利潤起飛，但是扣除非經(jīng)常損益和現(xiàn)金流凈額少的可憐。要好好反省為什么企業(yè)賺吆喝不賺錢。凈利潤為什么飛？因?yàn)榘寻⒗锇桶兔拦晒善辟u了。

2、并購增利。

上面的觀察，源自于這些企業(yè)都沒有大的并購子公司，部分企業(yè)自己利潤不行，于是到處買公司。前幾年這類公司商譽(yù)飛上天，利潤還有得看。特別是游戲類和影視傳媒類，可是花無百日紅，新游戲買進(jìn)來過些日子熱度過了，企業(yè)利潤無以為繼，他們只能另覓新的公司來變?yōu)樽约旱脑鲩L點(diǎn)。這里就不點(diǎn)名了，說出來一腦門的官司，有投資人早已被商譽(yù)減值虐了千百遍。

3、防君子不防小人。

別指望你能從數(shù)據(jù)看出所有虛增，上市公司造假是另一個(gè)課題，你也不要指望你能夠用這些數(shù)據(jù)預(yù)測未來。比如海天味業(yè)未來的黃豆?jié)q不漲價(jià)，恒瑞醫(yī)藥未來的新藥成不成功，這些都是你無法從數(shù)據(jù)中看出來的。