5月以來的三個交易日內，股票型ETF總份額增加了44.9544億份，以區間成交均價測算來看，對應的資金凈流入額高達94.83億元。

A股弱勢調整格局仍在延續。

5月8日，三大股指低開后沖高回落，成交量進一步萎縮。

截至收盤，上證指數跌1.12%收報2893.76點；深成指跌0.96%收報9002.53點；創業板指跌1.48%收報1481.87點。兩市合計成交4899.76億元，較前一交易日的5396.24億元縮量近500億元。

在經歷了周一的恐慌大跌之后，市場情緒扭轉顯然不易。不過，在一片低迷的市場氛圍之下，一股“神秘”力量卻在默默抄底，短短三個交易日內凈流入A股近百億元。

這股力量正是來自于借道股票型ETF抄底A股的資金。

百億資金抄底

5月8日，股票型ETF基金份額再現逆市增長。

數據顯示，截至當日收盤，股票型ETF的總份額為2138.3880億份，較前一日交易日增加6.6910億份。其中，份額增長主要來自兩大創業板ETF——易方達創業板ETF和華安創業板50ETF，該兩只基金當日分別獲得4.2億份和1.44億份凈申購。

此外，在5月6日和5月7日兩個交易日中，股票型ETF總份額分別增加了26.1390億份和12.1346億份。合計而言，5月以來的三個交易日內，股票型ETF總份額增加了44.9544億份，以區間成交均價測算來看，對應的資金凈流入額高達94.83億元。

這意味著，在市場風險偏好驟然降溫的最近三個交易日內，仍有近百億資金借道股票型ETF逆市抄底。具體而言，最近三日資金凈流入最多的前五大ETF依次是華夏上證50ETF、華夏300ETF、南方中證500ETF、易方達創業板ETF和易方達滬深300ETF，對應的資金凈流入額為23.51億元、18.56億元、18.55億元、11.02億元以及6.26億元。

實際上，在今年一季度上證指數迅速攀升之際，股票型ETF卻不斷出現資金凈流出。截至今年3月末，股票型ETF總份額為2009.7253億份，較年初減少了208.3818億份，對應的資金凈流出金額高達542.18億元。

然而，自4月起，形勢開始逆轉。4月A股進入震蕩調整區間，但大量資金開始回流股票型ETF。據統計，自4月以來截至5月8日，股票型ETF總份額增加了126.2644億份，對應的資金凈流入額高達251.58億元，其中5月三個日的資金凈流入量占比接近四成，可見資金在最近幾日的抄底動作較4月更為猛烈。

5月8日，華南一位ETF基金經理向記者分析指出，“最近幾日股票ETF確實呈現明顯的凈申購狀態，尤其是周一大跌當天凈申購量比較大。這其中，部分資金可能是純短線操作，周一買入后周二或者今天就賣出去了，博取一定的反彈收益；也有一部分資金則可能確實是開始考慮低吸籌碼，進行中長線布局。”

上述基金經理進一步表示，“ETF資金相對比較靈活。今年一季度尤其是3月，很多資金選擇獲利了結，因為很多資金去年四季度申購進來的，彼時恰是市場階段底部，這些資金在經歷了一季度幾十個點上漲之后，獲利了結是情理之中的事。而最近市場已經有了明顯的調整，所以又有資金開始調頭申購股票ETF。但這個趨勢能否持續，還待觀察，目前的凈申購量也不算特別大。”

除ETF基金有所異動外，據記者了解的情況來看，部分長期業績較佳的主動權益產品近期也獲得了凈申購，資金向優質頭部基金聚攏的效應不斷強化。不過，從整體情況來看，不少基金公司的權益產品近幾日并無明顯凈申購趨勢，相反，部分產品贖回明顯。

5月8日，華南一家基金公司相關人士向記者指出，“節前一周我們旗下分級基金和主動權益基金都是凈申購狀態，在本周一的大跌中，主動權益基金和分級基金分化，前者遭遇凈贖回，后者保持凈申購；但本周二，主動權益基金開始出現凈申購，但凈申購額度不大，而分級基金開始凈贖回。綜合而言，最近幾日整體沒有明顯的逆市凈申購情況。”

另一家基金公司相關人士表示，其公司權益產品在5月6日申贖保持平衡，但5月7日贖回量多于申購量，說明在市場弱勢盤整之下，投資者通過權益基金抄底的熱情較低。

此外，一家基金公司市場部人士亦向記者提及基民近期申購熱情不高。其透露，“我們最近發行的一款重頭權益產品，有大行做主力渠道，但昨天一天才賣出一個多億，感覺最近的市場情況對基金的發行產生了明顯的影響。”

忐忑情緒發酵

顯然，當前市場的“忐忑”情緒遠甚于樂觀情緒。

中原證券(5.110,0.02,0.39%)5月8日分析指出，“滬指自摸高3288點以來的快速下探走勢仍未出現結束的征兆。考慮到目前影響A股市場的外部因素較為繁雜，滬指不排除短線繼續下探，尋求有效支撐的可能，市場對于諸多利空消息仍有一個繼續消化的過程。”