盈利預測：綜合考慮公司未來板卡、教育業務持續穩定的增長，會議平板、白電板卡等孵化業務快速放量，維持預計2021-23年收入達224/267/313億元，凈利潤為23.9/31.1/38.5億元，對應增速為26%/30%/24%，現價對應PE分別為36/28/22倍。

估值及評級：參考公司歷史的估值中樞（35-40倍PE）以及新業務具備較大的成長空間，給予公司2022年40倍PE，對應186元目標價，對應目標市值1240億人民幣，維持“買入”評級。

風險提示：原材料漲價、行業競爭加劇等風險。