絕大多數股民控制倉位的方式，就是隨心所欲。

或者說，根據自己的情緒來控制倉位，追漲殺跌，也就成了自然的。

昨天看空，空倉，今天看多，瞬間滿倉。

這樣做倉位控制，一定是無效的。

最合理的倉位控制，一定是最簡單的方式，就是通過估值區間。

不論是指數，還是個股，永遠從低估值到高估值，再從高估值回到低估值。

那么，低估值的時候加大倉位，高估值的時候降低倉位，就是最好的倉位控制法門。

我們先從指數層面來看。

指數的高估值、低估值是特別容易判斷的，因為不同的指數，會有不同的歷史估值曲線。

行業內參考最多的，一般都是市盈率。

也就是說，指數低于歷史平均市盈率，可以定義為低估值區間，高于歷史平均市盈率，可以定義為高估值區間。

如果在平均估值附近±10%，可以理解為合理估值區間。

那么低估值區間，代表安全邊際極高，可以重倉，即便還在下跌，空間也不會太大。

合理估值區間，可以保持中高倉位，因為即便再下跌，空間也不大，如果往上走，則可以通過緩慢的減倉，進行利潤落袋和風險控制。

指數的估值，主要和總體的資金流動性密不可分。

市場資金越多，指數所處的估值越高。

反之，流動資金越少，估值就會越低。

指數不像是個股，會出現極端風險，所以根據估值來控制倉位，相當的精準有效。

只不過何時會做估值回歸和修正，時間上需要耐心，并不容易把握。

我們再從個股層面來看。

個股的估值體系，要比指數復雜的多。

對于個股的估值，影響最大的其實預期。

預期又分為幾類，成長預期、題材預期、重組預期。

這三類的本質，都是業績預期。

也就是說，個股的估值體系，其實是在做動態調整的，深受業績預期的影響。

成長預期，這是最接近于業績預期的東西，也是最容易測算估值區間的潛在因素。

通常，我們會根據目前的業績×（2-3年）成長率，來計算合理估值，確定股票的估值是否合理。

題材預期，這是最常見的，打破估值體系的影響因素。

因為題材概念的提出，導致資金熱炒，可以瞬間把一只股票從低估值拉向超高估值。

重組預期，這是最有爆發力的因素，可以重新構建估值體系。

重組后，原本的企業甚至可以是一家新企業，那么整個估值體系的模型可能都會改變。

所以，通過估值體系來調整倉位的策略，只適合第一類，就是成長型的個股。

通過對于成長型個股的業績預估和估值預估，劃定估值區域，進行倉位的調整。

切記，高成長意味著低估值，低成長意味著高估值。