我們不能用線性思維去衡量一只股票的價格，因為股票背后是企業，企業的發展是動態的，是不可線性預知的。

牛股出現超漲，不僅僅因為上市公司的非線性變化和增長，還因為資金的非理性炒作行為。

資金本身也不是線性的，而是有聚集效應的，股價后期的加速上漲直接反應了這種情況。

先從業績來看，股價的上漲，并不是對于上市公司業績直觀的體現，而是對于上市公司股票未來的上漲空間，進行提前透支。

簡單地說，股價如果和未來的業績預期掛鉤，出現線性增長，今年30%，明年30%，后面30%，那么股價理論上也應該這樣上漲。

在資金眼里，3個30%，可以在3個月內提前消化掉，股價上漲一倍，問題也不大。

所以，當你還在那邊關注企業業績好不好的時候，股價已經開始漫天飛翔了。

而等你發現業績大增，趕著入局的時候，卻發現業績增長開始下滑，或者不及預期，走勢疲軟了。

價格先行，業績后至，是股票的規律，也是牛股出現超漲的核心邏輯之一，而另一個核心邏輯，就是流動性溢價，也就是資金的聚集效應。

股價的上漲，還帶動了賺錢效應的顯現，吸引更多資金入場推波助瀾。

可以說節節攀升也是大概率的事情。

資金入場的原因，其實并不是業績，也不是什么題材，而是大概率會賺錢，小概率會虧錢的預期。

首先，資金扎堆的地方更安全，不存在下跌沒有人接盤的情況，資金更容易快速出逃，不會被關。

這種情況下，即便要止損，資金虧損的幅度也不會太高，安全系數更高。

其次，資金扎堆是股價上漲的本質原因，股票的換手率是相對有限的，只要資金足夠多，股價自然就會上漲。

所以，當成交量足夠大，換手率足夠充分后，資金自然就會扎堆往里沖，誰都不想放過這賺錢的機會。

不論是基金抱團，還是游資抱團，其實都是資金流動性溢價的一種體現方式，而股價則會出現越長越安全的奇觀，直到泡沫破滅。

散戶對于股票則相對比較恐高，往往在股價超漲之前就下車，亦或者股價已經見頂，仍毫無察覺。

明白資金的邏輯，明白股價上漲邏輯，不輕易下車，是拿住牛股的最基礎要素。