寧德時代股票大跌引熱議。消息上，寧德時代2022年一季報低于市場預(yù)期。

公司公布2022 年一季報，2022 年Q1 實(shí)現(xiàn)收入486.78 億元，同比153.97%，環(huán)比-14.59%；歸母凈利潤14.93 億元，同比-23.62%，環(huán)比-81.75%，凈利率3.07%，同比-7.13pcts，環(huán)比-11.29pcts；扣非歸母凈利潤9.77 億元，同比-41.57%，環(huán)比-85.71%，業(yè)績低于市場預(yù)期。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為：Q1 公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為70.76 億元，同比-35.48%，環(huán)比-50.25%，預(yù)計主要系上游原材料供應(yīng)緊張疊加價格快速上漲，公司大量購買原材料以增強(qiáng)供應(yīng)鏈保證所致。截至2022 年一季度末，公司存貨規(guī)模為615.78 億元，較2021 年末+53.18%。

毛利率受原材料價格上漲承壓，期間費(fèi)用率保持穩(wěn)定。2022Q1 公司毛利率為14.48%，同比-12.79pcts，環(huán)比-10.22pcts，毛利率下降幅度較大，主要系公司在2022 年Q1 承擔(dān)了主要的原材料漲價壓力，同時對下游客戶漲價傳導(dǎo)具有一定滯后性所致；2022 年Q1 公司期間費(fèi)用率為10.98%，同比-1.49pcts，環(huán)比+0.75pct，其中銷售費(fèi)用率為3.15%，同比-0.46pct，環(huán)比+0.10pct；管理費(fèi)用率為2.56%，同比-1.18pcts，環(huán)比+0.56pct；研發(fā)費(fèi)用率為5.28%，同比-0.89pct，環(huán)比-0.16pct；財務(wù)費(fèi)用率為0.00%，同比+1.04pcts，環(huán)比+0.25pct。

短期內(nèi)，受到上游原材料價格大幅上漲以及對下游客戶漲價存在一定滯后性的影響，公司盈利能力階段性承壓，但隨著公司對下游客戶漲價逐漸落地，以及在上游資源端加速布局，預(yù)計公司盈利能力有望在后續(xù)逐漸得到恢復(fù)。